$南山铝业(SH600219)$ 印尼400万吨氧化铝顺利投产运营，50万吨电解铝正在建设中，一切都朝着既定方向前进，并布局了10万吨再生项目，分红预案每10股1.36元，达15.62亿元。25年累计分红总额高达49.95亿，占全年归母净利润的105.49%，若计入股份回购金额，该比例提升117.10%。
公司凭借完整的“热电-氧化铝-电解铝-高端加工”产业链，依托当地优质资源及地理优势，抗风险能力进一步加强。虽然受到氧化铝价格波动，增产不增利，业绩承压。再加上项目进展推进，加大了资本开支，现金流方面压力增加，但随着50万吨电解铝及10万吨再生铝项目接近尾声，年底投产，主营业务扣非净利润回升，抗风险能力将进一步少增强！