电力设备系列（41）：美国启动“电力加速计划”，电气装备产业景气升级
2025年9月18日，美国能源部电网部署办公室正式启动“电力加速计划”，并同步发布一份面向行业的意见征询文件（RFI）。
摘要
美国电网面临电力快速增长的挑战。在AI和制造业回流趋势下，美国部分地区规划和拟建的数据中心、半导体制造厂和其他大型负载正在推动数吉瓦的电力需求增长。而现有电力基础设施较落后，体现在输电容量有限、电网拥堵、设施老化以及负载和新能源互连过程延迟等。项目开发过程中，面临监管和运营的挑战，以及存在大型电力装备设备交付时间长等问题。
“能源-AI-国家安全”一盘棋之下、加强大型电力基础设施建设非常紧迫。电力加速计划是一项联邦行动，符合特朗普政府推出的多项政策方针，旨在加快大型电网基础设施项目开发速度，以确保美国拥有赢得全球AI竞赛所需的电力，同时提升电网的经济性和可靠性。美国能源部明确提出，将优先支持能满足3~20GW增量负荷的大型项目，包括跨区域输电工程（至少1000MVA）、对现有线路进行换线改造（至少500MVA）、退役电站改造重启以及新建发电集群等。
RFI将助力该计划落地。能源部表示将动用“输电促进计划（TFP）”、“电网弹性与创新伙伴计划（GRIP）”等多项资金渠道，为符合条件的项目提供补助、贷款担保和技术协助。RFI旨在通过听取一线实情，找准联邦资金和政策支持的发力点，尽快提升美国的发电及输电能力，回复截止日期为11月21日。
海外电气装备产业预计保持高景气。“电力加速计划”将为美国电力基建扩容提供有力保障，并加快项目开发建设。除美国之外，欧洲、中东、拉美及东南亚等新兴市场都存在电力基建需求，驱动力来自于多方面，比如AI数据中心建设带来的增量电力需求、存量基础设施老旧面临升级改造、可再生能源加速渗透导致电网平衡需求提升等。
具体推荐及投资建议，请参照正式报告
风险提示：贸易壁垒、海外业务拓展不及预期、竞争加剧等。
一、“电力加速计划”旨在加快大型电力基础设施建设
美国电网面临电力需求增长的挑战。美国部分地区规划和拟建的数据中心、半导体制造厂和其他大型负载正在推动数吉瓦的电力需求增长。而现有基础设施较为落后，主要体现在输电容量有限、电网拥堵、设施老化以及负载和新能源互连过程延迟等。产业开发过程中，面临发输电设备交货时间长，监管、许可、规划和运营存在挑战等问题。
“电力加速计划”是一项联邦行动。“电力加速计划”符合特朗普政府推出的多项政策方针，旨在加快大型电网基础设施项目开发速度，以确保美国拥有赢得全球AI竞赛所需的电力，同时提升电网的经济性和可靠性。
大型电力基础设施的建设非常紧迫。能源部正在寻求大型发电、输电和电网基础设施项目以支持制造业、工业和AI数据中心带来的电力需求增长。将优先支持能满足3~20GW增量负荷的大型项目，包括新建跨区域输电工程（至少1000MVA）、对现有线路进行换线改造（至少500MVA）、退役电站改造重启以及新建发电集群等。
二、RFI将助力“电力加速计划”落地
能源部表示将动用“输电促进计划（TFP）”、“电网弹性与创新伙伴计划（GRIP）”等多项资金渠道，为符合条件的项目提供补助、贷款担保和技术协助。
RFI旨在通过听取一线实情，找准联邦资金和政策支持的发力点，尽快提升美国的发电及输电能力。RFI希望获得的信息包括大型发输电项目的具体信息、高优先级电力需求区域、对资金和技术援助具体的需求、负荷增长趋势、目前存在的电网设施限制等，回复截止日期为11月21日。
三、相关公司
海外电气装备产业预计维持高景气
“电力加速计划”将为美国电力基建扩容提供有力保障，并加快项目开发建设。除美国之外，欧洲、中东、拉美及东南亚等新兴市场都存在电力基建需求，驱动力来自于多方面，比如AI数据中心建设带来的增量电力需求、存量基础设施老旧面临升级改造、可再生能源加速渗透导致电网平衡需求提升等。
建议关注在海外市场获得先机，在终端市场进入本土化经营阶段的企业，或者已深入海外大企业供应链的公司。
公司海外业务投入十余年，形成了相应的产品体系及解决方案，并逐步构建了较完备的销售与服务体系，在欧洲、东南亚、拉美、非洲等区域已经有一定影响力。2025年上半年海外业务收入占比达34%，同比提升9pct。公司在海外市场从高压逐步拓展至中低压场景，未来增长空间较大。
公司在美国接触数据中心业务较早，能够敏锐感知客户需求，从变压器优势产品拓宽至电源模块，并前瞻性布局新型供电架构研发，把握HVDC和SST迭代趋势。2025年上半年公司海外收入占比提升至28%，在电力设备出海企业中较为领先。
公司加大数据中心布局，变压器从移相变拓展至油变、干变，并打开日本、美国市场，上半年斩获较大规模订单。配电变压器在美国市场实现0-1突破，毛利率提升明显。公司海外本土布局领先，拥有泰国和墨西哥工厂，美国变压器工厂预计年内投产，有助于进一步打开美国市场。
公司目前海外收入占比不足15%，但近两年订单保持高速增长。8月中标沙特电力公司变压器及电抗器本地化采购项目，份额预计超50%，彰显实力。公司未来将结合市场需求，在沙特等地区进行本土产能配套，预计将持续受益中东、欧洲、亚洲等市场的电力建设。
公司在欧洲、中东等市场深耕电表行业10余年，建立了高效全面的营销和运营体系，拥有5大生产基地和11个销售中心，辐射70多个国家和地区。基于用电业务积累的电网客户资源，公司积极推进配电、新能源业务出海。截至2025年上半年，公司海外配电在手订单21.8亿元，同比+124%，增长动力强劲。
公司海外布局深入，2025年上半年海外收入占比超47%，海外新增订单4.62亿元，同比+39.5%，创历史新高，并首次突破中东市场订单。
风险提示
1、贸易壁垒
2、海外业务拓展不及预期
3、竞争加剧等
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