电力设备（44）：BE斩获GW级订单，SOFC应用再加速

事件：

1月8日，美国电力公司（AEP）宣布行使期权，向Bloom Energy购买高达 1GW（100MW初始+900MW期权） 的固体氧化物燃料电池（SOFC），交易总价值约 26.5亿美元。

评论：

1、GW订单落地，SOFC为AI数据中心供电商业闭环彻底打通。

此次AEP在前期100MW订单基础上，全额行使900MW期权，是继25Q3 BE与Brookfield达成50亿美元战略合作后的又一标志性事件。根据AEP和BE前期合作信息，项目预计服务于第三方大型数据中心客户，这标志着SOFC在数据中心场景的应用已从“验证期”正式迈入“大规模放量期”。订单不仅锁定了BE未来的营收确定性，更在产业层面彻底验证了SOFC作为AI数据中心核心供电方案的商业逻辑闭环。

2、BE在手订单充足，财务拐点已现。

回顾BE 25Q3业绩，营收5.19亿美元创纪录，Non-GAAP毛利率突破30%，No