第19篇-东证红利低波年度调仓简要分析

前言：数据都来自wind金融终端，股息率可能不准确，仅供参考。

首先看调整名单如下：

然后，对成分股的股息率数据统计如下：

平均股息率，不升反降，调出的是3.79，调入的是3.05（我应该没看错吧），如下所示：

结果分析：

第一，调入调出，股息率没有关联，是和预期股息率有关，也就是近三年分红率均值除以市盈率。市盈率如果升高，预期股息率会降低。

这就解释了富安娜和厦门国贸，为什么被调出，他们的净利润今年都在下降，导致市盈率上升，从而预期股息率下降。

第二，那么为什么调入股息率一般的闰土股份和山西证券，同样应该也是预期股息率，如下

他们的三季报的净利润都在增加，对应市盈率在下降。

第三，为什么调出我的心头好，美的集团，看了一下它的利润都是在增加的。

难道是因为ROE下降不稳定？

结语：还是那句话没有完美的人，也没有完美的指数，东证红利低波是我看好的一只指数，虽然我后续也大概率不会投资，之前主要嫌它场外费率高。看了一下最新的D份额要出来了，终于把卖出的手续费去掉了。

D份额的费率，大概年均0.72，但是我想问，都规模做大了，能不能再降一降费率，指数化投资，按规则办事，所以经理也不需要太累，收费少一点也是应该的。

好了，不构成投资建议，个人研究不一定准确。$东证红利低波(CSI931446)$ $中证红利ETF(SH515080)$ $红利ETF(SH510880)$