常熟银行横向对比综合分析报告（2025年）

阅读提示：个人学习记录文档，欢迎大佬指导。主要数据来自三季报，部分来自中报。对比范围：21家上市银行（含6大国有行 + 股份制 + 优质城商行）

分析时间：2026年1月20日前后

一、估值与市场表现

6-9月股东人数增幅20%；20260115高管有增持。

地方国资增持，险资新进/增持（利安、东吴、泰康），北向资金减持（香港中央结算），机构减仓，散户加仓。

✅ 核心观点： 估值偏高（PB 0.78）+市盈率偏低 + 股息率5.4% ，具有一定吸引力。

二、规模与增长动能

三、盈利能力与效率

核心观点： 净息差2.58%（行业第1）+ 手续费增长364% → 盈利模式双轮驱动

四、资产质量与风险抵御

资产质量深度分析：

五、资产负债结构分析

存款结构（截至2025年6月末）

贷款收益率：整体收益率（5.33%）远高于同业，主要得益于个人贷款（6.59%）的高定价能力。

存款成本：企业存款：整体成本率（1.27%）为同业最低，得益于活期存款占比高（55.4%）且利率低（0.46%）。

零售存款：整体成本率（2.27%）处于中等偏上，主要因定期存款占比极高（89.5%），定期利率（2.53%）与同业相当

总体活期存款占总存款之比为 19.04%，较年初提升 0.93 个百分点。

✅ 结论：

企业存款增速17.32%（高于储蓄存款6.87%）→ 对公业务是增长点，但零售仍是绝对主体。

贷款结构（截至2025年6月末）

七、综合评价：核心优势与风险

个人观点：目前主要靠拨备覆盖率降低来维持利润增速，继续观察中。