个股跟踪:盘龙药业
【选股逻辑】中药板块，营收增长强劲，前面两个涨停后，缩量回调，目前量价可以，如果突破压力，有望上升空间打开
【支撑位】第一支撑：60日线，34.4，第二支撑：32.4
【压力位】第一压力：36.81，第二压力：39.2
【目标位】：39.2
【减仓位】：跌破60日
🏭 主营业务：以“盘龙七片”为核心的全产业链布局
公司业务围绕秦岭道地药材展开，形成了从种植到研发、生产、销售的完整链条。
核心产品优势：主导产品“盘龙七片”是国家专利、医保甲类品种，覆盖超5000家等级医院和3万家零售药房，营收占比近50%，在风湿骨科领域市场地位稳固。
业务结构多元化：在核心产品基础上，公司已构建了自产中成药、医药商业配送和快速增长的中药饮片三大业务板块（2025年中报收入占比分别为55.5%、22.4%和21.4%）。同时向中药配方颗粒、大健康消费品及中医诊疗服务延伸。
📊 基本面：营收增长强劲，盈利能力有望改善
增长与盈利：2025年前三季度，公司营收实现双位数增长，显示市场拓展顺利。但净利润增速（+0.26%）远低于营收增速，主要因公司正加大对中药饮片、配方颗粒等新业务的投入，这些业务前期对利润贡献较小但成长迅速。通过费用管控（销售、管理费用同比下降），盈利结构正持续优化。
财务健康度：截至2025年三季度，公司资产负债率约为29.79%，负债水平较低，财务结构稳健。经营活动现金流净额为8915.59万元，与核心业务盈利相匹配。
📈 技术面与市场估值
股价与走势：近一年股价波动区间在24.05元至42.88元之间，当前股价（36.05元）处于中高位。近期（1月内）股价有所回调，市场可能在对前期涨幅和业绩增速分化进行消化。
估值分析：当前约32倍的动态市盈率，在中药板块中处于中等水平。该估值反映了市场对其核心产品地位和第二增长曲线的预期，但需要未来业绩的持续兑现来支撑。
🔮 未来前景：新增长曲线能否成功接棒？
公司前景取决于传统业务守成与新业务突破之间的平衡。
第二增长曲线加速：
中药饮片与配方颗粒是当前最确定的增长点，尤其是饮片业务已呈现爆发式增长。配方颗粒已完成411个品种备案，正在全国市场拓展。
研发管线推进：包括盘龙七凝胶贴膏（II期临床）、多个中药创新药及化学仿制药在内的产品梯队正在形成，未来有望打造“口服+外用”的产品矩阵。
长期战略布局：公司积极拥抱“互联网+医药”，并通过参加世界中医药大会等活动探索中医药国际化路径。
💎 总结：一家稳健求变的中药企业
盘龙药业是一家根基扎实、并积极寻求突破的中药企业。其核心优势在于拳头产品的市场地位和全产业链布局，而中药饮片、配方颗粒和创新药研发则是其未来估值提升的关键。
投资决策可关注以下几点：
关键观察指标：密切跟踪中药饮片和配方颗粒的营收增长及毛利率变化，这是新业务能否贡献利润的核心。
研发催化：关注盘龙七凝胶贴膏等核心在研项目的临床试验进展和获批上市时间。
估值匹配度：当前估值已包含对新业务的预期，需关注业绩兑现情况，以防“增收不增利”局面持续导致估值回调。