$广电运通(SZ002152)$ 广电运通AI战略深度解码：从金融设备龙头到新质生产力标杆，AI in all 重构增长版图
在数字经济与国产替代双轮驱动的时代，广电运通这场聚焦“AI in all”的战略论坛，绝非简单的技术展示，而是这家深耕行业二十余年的龙头企业，向新质生产力全面突围的宣言。从连续17年霸榜国内智能金融设备市占率第一，到以AI大模型、智算底座赋能千行百业，广电运通用硬核技术、场景落地与资本协同，勾勒出“硬科技+强场景+全生态”的新增长曲线，成为国企转型与科技突围的典型样本。
一、新质生产力核心支柱：三大维度筑牢竞争壁垒
1. 技术硬核：从单点突破到全栈赋能，构建AI技术护城河
新质生产力的根基是自主创新，广电运通早已跳出“金融设备制造商”的标签，构建起覆盖底层底座、核心模型到终端产品的全链条技术体系。2025年研发投入持续加码，自主研发的aiCore System大数据底座与百亿级望道行业大模型，通过生成式人工智能服务备案，成为技术输出的核心引擎，支持4类通用AI能力与60余种行业特色技能，适配金融、政务、交通等高价值场景。
在关键技术领域，广电运通实现多项“国产破冰”：精密传动、高精伺服驱动等自动化技术达到国际先进水平，雷视一体机、边缘智算终端等核心模块全栈适配鸿蒙、统信等国产操作系统；多模态身份识别、视频全目标结构化等AI技术，在钞票识别、安防监控等场景落地多年，积累了海量行业数据优势；控股子公司广电五舟作为华为昇腾AI战略伙伴，在国产服务器定制领域占据领导地位，为算力布局提供坚实支撑。
2. 场景落地：三大赛道齐驱，AI技术转化为真实生产力
技术的价值终究要靠场景兑现，广电运通“AI in all”战略的核心，正是将AI能力深度融入三大核心赛道，实现从“产品供应商”到“解决方案服务商”的转型：
• 金融科技：稳居行业龙头地位，智能金融设备在6大国有银行与12家股份制银行招标中全线入围，服务设备超33万台。数字人民币业务实现全栈布局，从多形态硬钱包到智能合约系统，落地广州首个数币轨道交通场景、北部湾综合服务平台等标杆项目，同时抢占外币自助兑换解决方案市场，探索海外牌照布局；
• 城市智能：打造“穗智管”城市大脑标杆，对接40个部门114个业务系统，构建3100余个城市体征数据项，实现城市治理“一图可知、一点操纵”；智慧场馆、智慧警务解决方案多点开花，警用智巡机器人、体育场馆智能运营平台等产品落地广东奥林匹克体育中心等重大项目，彰显AI在城市治理中的实战价值；
• 新兴赛道：成功中标3.08亿元人工智能中试基地项目，标志着“AI+生命健康”场景实现商业化突破；区块链技术落地离岸贸易综合服务平台，成为广州市属国企数据资产入表首例；智能交通领域的雷视一体机，使道路通行效率提升41.3%，绿灯利用率突破96%，技术实力转化为直观效益。
3. 生态协同：产业与资本双轮驱动，打开增长天花板
新质生产力的爆发需要生态合力，广电运通深谙此道，构建起“技术+资本+伙伴”的协同生态。资本层面，通过战略投资、并购整合等方式延伸产业链，探索多元融资模式为技术研发与市场拓展注入动能；产业链层面，与华为昇腾、鲲鹏等深度合作，与晶圆厂、算法公司共建技术生态，保障产能与交付效率；行业层面，参与《全球工业人工智能导则》制定，联合广州数字科技集团等推广标杆案例，以技术话语权巩固行业地位。
同时，公司财务结构稳健，2024年末全部债务资本化比率仅20.25%，非受限货币资金与EBITDA规模充足，偿债能力处于行业顶尖水平，为持续研发投入与生态扩张提供坚实财务支撑。
二、成长博弈：高潜力与短期争议的核心逻辑
当前市场对广电运通的估值分歧，本质是“传统业务稳健性”与“新兴业务成长性”的预期平衡。2025年前三季度，公司实现营收79.06亿元，同比增长11.08%，保持稳健增长态势，但归母净利润6.02亿元同比小幅下滑，反映出行业周期波动与新兴业务投入的短期压力。
争议点主要集中在两方面：一是综合毛利率同比下降4.77个百分点，受金融科技产品成熟化、客户批量采购议价空间提升，以及低毛利智能算力业务并入影响；二是16.59亿元商誉存在潜在减值风险，需关注被收购子公司经营状况。
但长期来看，新质生产力的核心逻辑并未改变：AI大模型在政务、医疗等领域的规模化应用，数字人民币推广与海外市场拓展，以及国产算力替代浪潮，将持续打开增长空间。机构预测2025-2027年公司归母净利润年均增速超20%，当前28.94倍PE处于合理估值区间，随着新兴业务营收占比提升，估值有望进一步修复。
三、未来观察点与风险提示
跟踪广电运通的新质生产力落地成效，可聚焦三大核心指标：一是望道大模型在政务、生命健康等领域的订单落地节奏，能否形成规模化收入；二是数字人民币与海外业务的拓展进度，能否成为新增长极；三是毛利率改善情况与商誉减值风险释放，能否实现盈利质量提升。
同时需警惕潜在风险：宏观经济波动导致政企信息化投入不及预期；技术迭代速度快引发的竞争加剧；数据安全与合规风险；以及新兴业务拓展不及预期的业绩压力。
结语：国企转型标杆的新质生产力突围之路
这场战略论坛让市场看清，广电运通早已不是依赖金融设备的“传统龙头”，而是手握AI大模型、区块链、数字人民币等多赛道门票的科技巨头。连续17年的市占率优势构筑了场景与数据壁垒，全栈自主的技术体系提供了核心竞争力，产业资本协同打开了增长天花板，其转型之路正是中国制造业向高质量发展迈进的缩影。
短期虽面临盈利波动与毛利率压力，但在AI赋能千行百业、国产替代加速推进的时代背景下，这家“用硬科技赌未来”的国企，有望在数字经济浪潮中持续兑现价值。正如其“AI in all”战略所传递的，当人工智能真正融入每一个场景，广电运通或许会给市场带来更多惊喜，成为值得长期跟踪的新质生产力核心标的。
风险提示：本文基于广电运通公开战略、财报及行业信息整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。