$中钢天源(SZ002057)$ 横店东磁都涨停了！稀土永磁企业中就中钢天源和横店东磁是双赛道布局，也是市盈率市净率最低的两个，体量更小，业绩弹性最大，还有集团资产注入预期。
1. 工业原料（四氧化三锰）｜营收占比 33.73%（最大）
- 电池级四氧化三锰（3.5万吨/年）
用途：磷酸锰铁锂（LMFP）、锰酸锂、钠电池正极前驱体；比亚迪二代刀片电池核心材料
客户：宁德时代、德方纳米、湖南裕能、亿纬锂能
- 电子级四氧化三锰（5万吨/年）
用途：软磁铁氧体核心原料（通讯、家电、电源、数据中心）
- 地位：全球市占率超50%，国内龙头
2. 电子元器件（磁材）｜营收占比 24.27%
- 稀土永磁（钕铁硼）｜现有2000吨/年
用途：人形机器人关节电机、新能源车电机、工业伺服、军工；重稀土用量<1.5%，高扭矩、高精度
客户：国内头部机器人、蔚来、特斯拉供应链
- 软磁铁氧体｜现有3000吨/年
用途：数据中心电源、光伏逆变器、储能、5G；供货华为、阳光电源
- 永磁铁氧体｜2万吨/年
用途：家电、汽车微特电机
3. 检验检测｜营收占比 19.60%
- 用途：金属材料、军工、基建、新能源检测；中钢国检资质
4. 金属制品｜营收占比 17.23%
- 用途：特种钢丝、钢丝绳（工程机械、风电、海工）
二、2026年新增产能（已公告/明确推进）
1. 稀土永磁：3000吨高性能钕铁硼（总投资2.99亿）
- 进度：2026年春节后开工，2026年先建成1000吨产线，2027年达产3000吨
- 用途：人形机器人、无人机、高端伺服电机；达产后年营收约8亿、净利约6000万
- 叠加：规划远期扩至1万吨/年
2. 软磁材料：1.5万吨软磁项目（铁硅粉/磁粉芯）
- 进度：2026年推进，2026-2027年投产
- 用途：数据中心AI电源、光伏储能、机器人；替代日立金属
3. 四氧化三锰：电池级扩产（2025Q4已新增2万吨）
- 总产能：从3.5万吨→5.5万吨/年，2026年满产
- 贡献：新增年净利约0.56亿元
三、产能总览（2026年底预期）
- 四氧化三锰：8.5万吨/年（电池级5.5万+电子级3万）
- 稀土永磁：3000吨/年（新增1000吨）
- 软磁铁氧体：1.8万吨/年（新增1.5万吨）
- 永磁铁氧体：2万吨/年