$寒武纪-U(SH688256)$ $寒武纪-U(SH688256)$ 1、寒武纪市值达到了5200亿元，一天市值增加1000亿元，市场真疯狂，这样涨下去岂不是要捅破天！要多少业绩才能匹配它这种涨法！
寒武纪炒作的核心逻辑就是做中国的英伟达，这是炒作的核心逻辑。但是5000亿的市值已经高估了，同期这个市值的很多企业利润普遍在300亿-400亿元以上，而且这些企业普遍都能够进行大额分红。
2、A股几乎每轮牛市都有半导体和信息科技板块的炒作，但是A股成立35年来，没有产生过一个具备强大竞争力以及强大盈利能力的科技巨头，换句话说A股的信息科技板块的盈利能力是非常差的。
3、为什么每次都爆炒那么厉害？主要是有想象空间，什么国产替代、成长性、中国的英伟达中国的苹果，但实际上国内这些所谓的科技企业，盈利能力很差。
A股的这些信息技术板块，跟美股的信息技术板块的商业模式和盈利能力都是没法比的。A股的这些企业普遍缺少自由现金流和用以回报股东的现金流。A股的一些信息科技企业账面上有些利润，但是给股东的分红和回购等现金回报普遍都长期小于0。
中国具备竞争力和强大稳定盈利的信息技术和互联网领域的巨头都没在A股上市，全在港股和美股，A股炒作的所谓科技和信息技术已经被屡次证伪了。
4、A股的这种炒作有一定的基本面支撑、尤其是成长性，但是这正是问题所在，如果一点基本面支撑都没有，也是没法炒作的。但大部分情况下，这是个没有价值支撑的成长陷阱。
以中芯国际为例，它的业绩是有成长性的、但长期高估，从自由现金流的角度来看，根本没有回报股东的希望、内在价值根本无法跟市值匹配。
难道你指望通过中芯国际创造自由现金流来回报给你？收回成本并获得收益吗？现在中芯国际市值8300亿元，要创造8300亿元的自由现金流，我觉得这辈子都没有可能，换句话说没有二级市场这辈子都不可能收回成本，更别说超额收益了。
5、总之，市场很多时候只看成长，只看P=EPSXPE，但是真正的价值是企业生命周期内的自由现金流折现，如果企业长期无法产生很好的自由现金流回报，那么投资价值不会高，只有炒作价值，本身就是一个充满迷惑性的成长陷阱，而A股的信息技术板块就是这么一个陷阱。