陕天燃气，蓝天燃气，皖天然气哪家更有投资价值？

陕天然气（002267）、蓝天燃气（605368）、皖天然气（603689）投资价值对比分析

一、核心指标对比

二、投资价值分析

1. 陕天然气：稳健增长+政策红利

优势： 盈利增长确定性高：2024年净利润增速33%，受益于陕西省天然气消费量增长（年均8.5%）及管输价格稳定。 高分红传统：分红率60%以上，股息率3.6%，适合稳健型投资者。 管网垄断性：覆盖陕西全省“一张网”，区域需求稳定，抗周期性强。

风险： 管输价格存在下调风险（2025年或调整）； 业务集中于陕西，省外扩张受限。

2. 蓝天燃气：高股息+顺价弹性

优势： 股息率领先：8.99%的股息率行业最高，现金分红覆盖有息负债，财务安全边际强。 顺价政策催化：河南居民气价调整滞后，若全面落地可增厚利润1.2亿元。 LNG增量：豫南LNG储备中心二期投产后，应急调峰能力提升，毛利率有望改善。

风险： 工商业用户让利导致毛利率下滑（2024年