为什么囤币股不适合长期持有？

随着ETH突破4200美金，囤币股也迎来一波快速反弹，但是很多朋友会发现不少囤币股的股价并没有回到前期高点，这是为什么？$BitMine Immersion(BMNR)$ $BTCS(BTCS)$ $SharpLink Gaming(SBET)$

本文将从三个核心问题出发，再次梳理囤币股的投资逻辑，供大家未来投资参考：

1、囤币股的溢价率是怎么来的？为什么会扩张？

2、中长期来看，为什么溢价率中枢会持续下行？

3、囤币股为什么不适合长期持有？

一、囤币股的溢价率来源

囤币股的溢价并不是凭空出现，而是由两方面驱动：

1、运营溢价

囤币公司往往会通过质押、借贷、做市等方式，在持有 ETH 基础上获取额外收益。

2、合规需求

部分资金由于合规等原因，无法直接配置 ETH 现货或 ETF，如果看好ETH未来表现，只能通过买入囤币股间接持有 ETH。

因此，市场会给予囤币股相对于其持有 ETH 市值的一定的溢价率，可以