$嘉楠科技(CAN)$
简单估算下嘉楠科技的价值：基于A15订单与比特币价格联动一、订单带来的估值增量
2025年10月2日，嘉楠科技宣布获得 5万台 Avalon A15 系列矿机订单。
按照官网售价 3,800 美元/台 计算，该订单预计将带来：
50,000 × 3,800 = 190,000,000 美元（约1.9亿美元） 的新增收入。
嘉楠科技目前股本约为 4.7亿股，则该订单对应的每股收入增量约为：
1.9 ÷ 4.7 = 0.404 美元/股
10月1日的收盘价约为 1.00 美元，若仅考虑该订单影响且比特币价格在10月1日附近（11.8万）：
嘉楠的合理目标价约为：
1.00 + 0.40 = 1.40 美元/股二、比特币价格的联动溢价
从历史走势看，嘉楠科技股价与比特币价格存在高度联动。
在2024年9月至10月期间：
嘉楠科技股价从 0.7 美元 涨至 3.2 美元，涨幅约 4.5 倍；
同期比特币从 5万美元 涨至 10万美元，涨幅约 2 倍。
由此可见，嘉楠股价相对比特币价格存在约 2倍的弹性。
截至10月1日，比特币收盘价约 118,600 美元，而10月6日的高点约 126,000 美元，
涨幅比例为：
126,000 ÷ 118,600 = 1.06
若嘉楠科技维持约 2倍的价格弹性，则股价对应的潜在溢价约为：
6% × 2 = 12%
因此，在比特币价格从118,600美元上涨至124,000美元的情景下，
嘉楠科技股价理论上应上涨约 12%，即：
1.00 × 1.09 = 1.12 美元
叠加A15订单带来的 0.40 美元/股 估值提升，
短期目标价约为：
1.12 + 0.40 = 1.52 美元这与10月6日嘉楠股价的最高价 1.53 美元 基本吻合，验证了模型的合理性。
三、如果按照以上逻辑计算
1、比特币价格上涨到13万，嘉楠科技的目标价位1.6美金
2、比特币价格上涨到15万，嘉楠科技的目标价位1.93美金
3、比特币价格回调到11万，目标价约为1.2美金

综上：
1、如果比特币的价格维持在12万附近（相当于只考虑订单带来的价格增量），目标价格约为1.4美金附近
2、如果比特币价格上涨到15万，目标价约为1.9美金附近，但如果回调到11万，目标价格约为1.2美金附近
风险提示：观点仅供参考，不够成投资意见