龟龟流——涪陵榨菜

基本面分析

商业模式：涪陵榨菜从“公司+合作社+农户”采购青菜头和榨菜半成品，生产榨菜、下饭菜、泡菜、调味菜、榨菜酱和其他佐餐开味菜等方便食品，主要为榨菜（占总收入85%），为家庭或企业饮食解决佐餐开味菜的问题。

主营收入为榨菜20.44亿泡菜2.3亿成本分别是9.292亿1.66亿，其中榨菜的材料成本为6.5亿元，泡菜的材料成本为1.25亿，毛利率约为51%。净利润需要在毛利润的基础上-期间费用 - 税金及附加 + 其他收益 - 资产减值损失 + 公允价值变动收益 + 投资收益 ± 营业外收支 - 所得税费用。主要是所得税1.434亿元。净利润为7.993亿元。

重复性资本支出主要为产品原材料8.1亿，占营业成本的70%，占总收入的39.6%。属于不那么优质的企业。

企业采用“先款后货+部分授信” 的回款政策，预收账款为1.209亿，占净利润的15%，此外企业的合同负债为0.4132亿，属于较