“恒基地产”这些信号值得你留意
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作者：你赚得多
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“恒基地产”是香港地产“四大金刚”，中报中透露的部分数据值得与大家分享。提醒一点：这只是个人不成熟看法，并不代表对公司经营存在不满。
1、中期经营盈利（不含投资物业公允值变动）出现较大幅度下跌
由去年同期3518百万港元下跌至2304百万港元，下跌35%。
如果这个数据是偶然年份，还好说，但我们看2024年中期也是出现类似情况。当时也是比去年同期下跌超过23%。
连续两年中期数据出现下跌，值得大家思考未来能否“止跌回升”。
2、融资成本出现大幅增加
由去年同期820百万港元上升至1205百万港元，升幅超过47%。
半年时间融资成本已经超过12.05亿港元，按外部借贷674.15亿港元和股东借贷739.23亿港元，合计借贷是1413.38亿港元。
假设全年融资成本是半年的一倍，即24.1亿港元，这样推算出年贷款利率仅有1.71%，贷款利率之低，应该不太可能。是股东借贷没有支付足够利息，还是利息的计算时间有偏差，由于《业绩报告》没有更详细的数据，本人“无法分析”。不过当前融资成本之低，本人认为抱有“谨慎态度”估计更为妥当。
3、公司在盈利大幅减少的情况下依然保持派息水平不变
不含投资物业公允值变动，每股盈利是0.63港元。
但分红却是每股0.5港元，分红占每股基础盈利近80%。
问题是去年同期盈利还有1.12港元，但分红也仅有0.5港元。现在能盈利全部都拿来分红，下半年还要保持去年每股分红1.3港元水平的话，就等于下半年起码能盈利1.17港元（上半年每股盈利扣除分红0.5元后余0.13港元），而且要把盈利100%拿来分红。这样的情况会发生吗，让我们“拭目以待”！
有关本人对“恒基地产”2025年5月之前的跟踪（含以下文章，合计共有6篇），也可以链接以下网址（（含以下文章，合计共有6篇）：
补充说明：
1、以上观点是本人根据公司公告理解而来，难免有所错漏，仅供自己参考。请各位切勿对号入座，更不要作出任何投资决定！如有违反，风险自担。
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