说说“招商积余”的优缺点

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作者：你赚得多

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物业股虽然与房地产市场有关，但又不太受房地产市场的影响。而且他不需要大额开支和不断投入，与开发型的地产有“天壤之别”，应该是可持续发展的行业。

“招商积余”属于央企，应该可以列入观察名单。先说优点。

1、无论是营业收入还是归母净利润，连续三年都呈现正增长

即使今年前三季度，仍然保持这样的增长势头，这点在当前房地产市场上，更显示出物业股与地产股经营有着根本区别。

2、融资成本低

根据2024年报披露，融资成本在1.95%-2.65%之间，

这样的融资成本非常低，甚至比母公司“招商蛇口”2.99%更低。

3、公司有“回购”动作

再说缺点：

1、归母净利润率低

以2022年到2024年计算，归母净利润率仅有4.6%、4.7%、4.9%。不能单凭这个数据就认为归母净利润率低，我们还要看同行情况。

同是央企的“保利物业”，2023年和2024年分别是9.3%和9.1%。

同是央企的“中海物业”，2023年和2024年分别是10.4%和10.8%。

2、公司在任高管基本没有持股

根据2024年报披露，仅有监事唐坚一人购买了500股，这个数量我理解更多是一种象征意义吧？而公司一把手董事长和二把手总经理甚至连一股都不持有，更为重要的是这两位高管还是新上任（2024年5月和2025年3月）。

我们也不能单凭这个数据就认为高管做法“有失偏颇”，我们还要看同行情况。同是央企的“保利物业”，高管的持股量显得“诚意满满”。

同是央企的“中海物业”，高管的持股量也是“不甘后人”。

虽然说高管持股并不能代表什么，但高管持股，而且持股数量还不少，起码能证明高管利益与公司利益“休戚相关”，总比某人在股东会上一边说对公司前景有多看好，一边连一股也没有持有要好吧？

3、分派比例偏低

2024年“招商积余”每股收益0.7927元，

2024年“招商积余”每股分红0.24元，

分派比例是30.28%。

同是央企的“保利物业”2024年每股盈利2.683元，

每股分派1.332元，

分派比例是49.7%。

同是央企的“中海物业”分派比例是35.8%。

如果这样的对比，分配比例大家应该可以“高低立判”了吧。

当然，每个人对自己心仪股票都“独有情钟”，本人本着客观的数据来进行分析，大家“非喜勿喷”。

补充说明：

1、以上观点是本人根据公司公告理解而来，难免有所错漏，仅供自己参考。请各位切勿对号入座，更不要作出任何投资决定！如有违反，风险自担。

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