谈谈“华润万象生活”的优缺点

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作者：你赚得多

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上篇讲到“越秀服务”，既然在研究物业股，就本着继续看其他标的。本次分析的标的也是属于“央企”身份，他就是“华润万象生活”。

先说优点。

1、连续五年“营业收入”和“净利润率”都在上升

2020年营业收入是67.79亿元，

2021年和2022年营业收入分别是88.75亿元和120.16亿元，

2023年和2024年营业收入分别是147.67亿元和170.43亿元，营业收入由2020年67.79亿元增加到2024年170.43亿元，营业收入连续五年增加，而且年增幅超过15%，表现“相当优秀”。

2020年净利润率是12.1%，

2021年和2022年净利润率分别是19.4%和18.4%，

2023年和2024年净利润率分别是19.9%和21.9%，净利润率由2020年12.1%增加到2024年21.9%，虽然没有做到连续五年增加，但从5年时间来看也是表现“相当优秀”。

2、公司在任高管基本都有持股

虽然说高管持股的企业不一定就值得投资，但从本人角度来讲，既然你看好公司前景，就要拿出实际行动，真实持股比空谈更有说服力。

高管持股虽然不多，但起码还是有持股。

看公司董事：

3、连续五年每股派息在“稳步增加”

扣除特别股息后，每股派息由2020年0.1565港元增加到2024年0.9935港元。

再说缺点：

1、持股派息政策令人“捉摸不透”

虽然上面的举例表扬他近五年来每股派息在“稳步增加”，但2022年和2024年有特别派息，而其他三年却没有。这特别派息看来是“偶然所得”，并非“必然之举”。以2025年12月23日盘中价43.9元计算，2024年每股0.9935港元，股息率仅有2.26%，这样低的股息率对于价值投资者来说“不忍细看”。

2、公司高管收入有“过高之嫌”

看高管收入一般与同行对比，根据2024年报披露，年薪超过200万港元有5位，其中超过300万港元有3位。

同时央企的“中海物业”，年薪超过100万人民币仅有3位，而且全部不超过200万。

同时央企的“保利物业”，没有人年薪超过250万人民币。

同时央企的“招商积余”，没有人年薪超过200万人民币。

这样看，“华润万象生活”高管收入的确领先同行不少。

当然，每个人对自己心仪股票都“独有情钟”，本人本着客观的数据来进行分析，大家“非喜勿喷”。

补充说明：

1、以上观点是本人根据公司公告理解而来，难免有所错漏，仅供自己参考。请各位切勿对号入座，更不要作出任何投资决定！如有违反，风险自担。

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