昨天发了个银行板块预警，一群牛鬼蛇神过来抬杠，才发现原来银行涨了几年，还有这么多人不知道为什么上涨。
推高银行的主力是保险资金，险资合规要求只能买四大，板块形成热点后公募私募过来蹭热度抱团炒作。险资被允许入市后，挣的是利差，收到的银行股息-支付的保险理财利息＝保险公司投资利润。
所以，在此次下调理财收益率之前，四大股息率为4.0%的话，利差约有1.5%，这是保险公司能接受的极限，高于这个线有买入意愿，低于则卖出。接下来要下调收益率，那么4.0%的线自然要下调到3.5%。
股息率要自己算，软件上显示的是错的。只用算四大的股息率，其他行上涨逻辑和四大是不同的。今年银行行业业绩普遍是不好的，银行业绩好坏是看营收，营收等于存款，存款规模是决定银行利润规模的根本，分红本质上是在损害银行的经营能力，但分多分少是cz部的命令。银行的利润都是好看的稳定增涨的，因为行长要为自己的仕途考虑，银行可以合法的通过拨备覆盖率进行利润调整寅吃卯粮，所以看银行财报，只用看营收一项就可以了，其他都是做出来的。
当股市火热，板块赚钱效应明显时，银行里面的短线资金就会流出，相应的银行板块就会分化，城商行以及非四大股份现在就是喜马拉雅山的峰顶，私募公募趁险资托举时讲故事骗傻子进来站岗，招商银行这个非国有龙头的中报具有行业示范效应，如果连最会挣钱的招商财报都不好，其他就更不用看了，今年银行的经营压力是很大的，财报不可能好。四大行也会跌，但不会崩盘，险资是长线吃股息的，以后影响四大股价的就是保险公司理财收益率这个指标了。
在里头的，要盯着农行股息率安排清仓计划了，不在里头的就别进去蹭最后一点鱼尾巴了，半导体、低空、甚至是保险，目前它们机会仍大于风险。
$农业银行(SH601288)$ $农业银行(01288)$ $银行(BK0055)$