供销大集化解11.76亿元担保危机：近3500万元现金+1.03亿股股票偿债，关联方重整资源“兜底”

历经4年的诉讼拉锯、跨越三级法院的审理后，供销大集（000564.SZ，股价2.29元，市值413.53亿元）11.76亿元担保诉讼案迎来大结局。

2月12日晚间，供销大集发布公告称，其控股子公司长春美丽方民生购物中心有限公司（以下简称“长春美丽方”）近日收到最高人民法院送达的《民事调解书》。

这场抵押合同纠纷终于尘埃落定。此前，盛京银行与长春美丽方围绕破产重整中的债权确认展开了激烈的攻防。最终，双方在最高法的调解下达成“留债+现金+股票”的一揽子和解协议：确认5.81亿元留债及4.47亿元赔偿责任，其中引人注目的是将以4元/股的价格交付1.03亿股供销大集股票用于抵债。

尽管涉案金额超十亿元，但供销大集给出了“对本期利润或期后利润无重大影响”的定心丸，这背后究竟隐藏着怎样的债务化解逻辑？

破产重整引发的“连环案”

2017年6月，盛京银行长春分行（以下简称“盛京银行”）与长春美丽方签订