墨脱火了，跟盾构略有薄缘，熬夜分析了一下盾构价值：【金丹牛研报】盾构耗材分析
1. 刀具 & 刀座（消耗量大，地质适配性强）
* 博云新材 （002297）- 龙头
特粗晶硬质合金成功应用于国内最大直径盾构机，解决超硬岩层深井盾构施工“卡脖子”问题。
*中钨高新（000657）
旗下株硬公司钻掘工具事业部专业生产盾构刀具，盾构刀具突破关键技术，处于国内领先水平，深度参与雅鲁藏布江水电站工程建设，满足高硬度、耐磨性需求。
* 中铁工业（600528）
盾构机整机制造商（市占率40%+），刀具自产率达80%，依托地质数据库提供定制刀具包，耗材收入占比35%。
* 徐工机械（000425）
隧道掘进机刀具通过欧盟CE认证，硬岩滚刀寿命达国际水平，海外矿山耗材需求打开第二增长曲线。
2. 液压密封件 & 泵阀（磨损更换频繁）
* 恒立液压（601100）
盾构机撑靴油缸/推进油缸核心供应商，为三一重工、铁建重工配套，液压件毛利率常年维持45%以上。
* 密封科技（301020）
主轴承密封国产化主力，耐高压盾构密封件已实现进口替代，2023年隧道业务订单增长70%。
3. 除尘过滤系统（环保政策驱动更换）
* 再升科技（603601）
高端滤材制造商，盾构机除尘滤芯原料（玻纤滤纸）市占率超50%，受益于隧道施工环保标准升级。