$陕西华达(SZ301517)$ 商业航天还在低位的貌似不多了，公司投资逻辑：
一、板块逻辑：军工+新兴赛道双重赋能
公司隶属于国防军工-军工电子核心板块，叠加5G/6G、商业航天、低空经济等热门概念，兼具防御性与成长属性。作为省属国资控股企业，深度绑定军工集团资源，同时受益于新质生产力政策对航天、通信等领域的倾斜，板块估值弹性充足。
二、行业逻辑：需求回暖+国产替代共振
军工电子行业2025年需求触底回升，防务领域订单回暖显著，商业航天低轨卫星星座建设带来千亿市场空间。公司作为电连接器龙头，产品在相控阵雷达市占率超30%，星载射频连接器市占率达70%，技术壁垒高，且国产替代趋势下，高端产品有望持续替代进口。
三、公司转型：从元器件到系统解决方案提供商
公司立足近60年电连接器技术积淀，加速战略转型：一是优化产品结构，发力光器件、高速连接器等高端品类；二是拓展民品市场，800V高压连接器切入新能源汽车供应链，太赫兹连接器匹配6G建设；三是升级服务模式，从单一元器件供应向系统化解决方案延伸，募投3.4亿元扩产支撑规模化交付。
四、业绩预期：短期改善+长期高增
2025年三季度业绩阶段性承压，但二季度营收环比增长95%，防务与商业航天订单交付加速。机构预测2025-2027年归母净利润分别达0.67-0.81亿元、1.23-1.51亿元、1.66-2.23亿元，年增速35%-74%，随着新兴业务放量，盈利有望持续改善。