目前如何判断雅戈尔的价值？
原雪球资深价值投资者，《手把手教你读财报》《价值投资实战手册》作者，唐朝于2017年5~6月份左右，以2016年年报数据为主要依据，写了一篇长文，《生人勿近雅戈尔》。
经历近10年营运及市场巨变，雅戈尔市值由当时的365亿，到2026-01-09的市值348亿，市值减少了17亿。
期间雅戈尔回购注销股票市值25亿，现金分红178亿。给中高层干部股权激励15亿市值（从上交所回购股票价7.19元/股，员工每股支付5.0元/股）。2019年~2024年给全体基层，中层员工涨薪45%~50%左右。
2016年报，雅戈尔总资产639亿，总负债410亿，净资产229亿。货币90亿，存货117亿，其他流动资产48亿，，长期股权投资66亿，固定资产（主要是大城市核心区临街商铺）50亿，投资性房地产3亿多一点，无形资产3亿多。预收售楼款48亿。
2025年3季度报表，雅戈尔总资产734亿，总负债304亿，净资产430亿。货币126亿，存货92亿，，长期股权投资266亿，固定资产102亿（主要为大城市核心区临街商铺），投资性房地产18亿。。无形资产10亿（主要增加了Uudeleted ，HH，Bonpoint，三个收购品牌溢价。。。）。合同负债（预收售楼款）47亿。
雅戈尔真正的内在价值到底怎么样了？
从以上数据可以看出，2017年5月~6月初买入雅戈尔的投资者，拿到手现金分红，如果不做复投，至少获利60%。如果拿红利做复投，收益率达80%以上。而上证指数从当时的3300多点~现在4200多点，涨了30%多一点。。。。
雅戈尔服装板块竞争优势已非常明显，这几年，趁低吸纳购买了80亿大城市核心区临街商铺，按购买价，她手中已持有这种商铺共130亿。每年折旧现金流5~6亿左右（不用交税！）。她还购入HH，Bonpoint等优秀时尚品牌。2025年控股股东自己掏钱购从阿里巴巴手上买了80亿的零售商业公司股权，对雅戈尔服装板块拿到好的商场铺位，肯定是有利的。
雅戈尔地产存货72亿左右，已售40亿（大部分已售将于2025年11~12月结算），还有一些存货未售，可能带来5亿左右损失（已计提损失不算在内）。
雅戈尔地产公司，是2003年左右，以8000多万估价，注入到上市公司的。2023~2025年，给公司创造净利润150亿以上，从这个动作看，李如成绝对是良心企业家。
雅戈尔将逐步退出地产经营。完全退出地产业，雅戈尔应该可以收回80多亿资本金。这笔资本金，对于投资高手李如成来说，获取年10%的回报，还是有比较大的可能性的。。。
投资板块，持宁波银行10%股权，6.6亿股，每年盈利增长7%~10%，2025年宁波银行每股盈利将达4.30元。随着盈利增长，宁波银行可自身补足核心资本金，象招商银行一样，每年现金分红达30%~35%，也是指日可待。
雅戈尔退出一部分中信股份（现金分红回报率5%~6%），把资金用在服装板块，用在上海上美，林清轩等优秀企业的投资上，可以获得更好回报。。。。。。
综上，目前7.53元左右的雅戈尔，我认为是非常值得投资的，比唐朝2017年5月份点评时（估值365亿）明显更具有投资价值。
等3~5年，再来回看吧。