2026年是TCL科技的利润拐点：三大关键原因

根据最新行业数据和TCL科技的财务状况，2026年确实是TCL利润迎来重大转折的关键年份，主要有以下三大原因：

1. 折旧费用大幅下降，直接增厚利润

从知识库信息来看，TCL科技2025年是折旧峰值年（206.7亿元），而2026年将发生重大变化：

T4（6代柔性OLED）和T6（11代LCD）折旧到期：分别减少38.7亿元和47.3亿元

2026年折旧总额降至109亿元：较2025年下降47%

净利润直接增厚约9.77亿元：按照10%的利润率计算

2. 面板行业价格拐点已至，需求回暖

2025年12月面板行业已出现明确拐点信号：

价格止跌：Omdia数据显示，2025年12月电视面板价格全线止跌，55/65/75寸对非战略客户报价上调1-2美元

需求回暖：2026年美加墨世界杯将带动大尺寸电视（50英寸及以上）换机需求，预计电视面板需求面积增长5%以上

北美市场强劲：北美85寸以上产品销量同比有望增长45%

面板行业已接近盈利拐点，即将进入复苏通道。

3. 业务结构优化，高附加值产品占比提升

TCL科技正在通过产品结构优化提升盈利能力：

Mini LED业务：2025年前三季度，Mini LED出货量同比增长176%，国内、海外彩电业务毛利率分别同比提升1.7和0.1个百分点

印刷OLED技术优势：t8印刷OLED产线投产后，投资成本和运营成本均低于传统路线

IT面板业务：2025年第三季度，IT领域MNT销量同比增长10%，NB销量同比激增63%，平板市场份额提升至13%

价格止跌叠加2026年体育大年，预计将带动电视面板需求面积增长5%以上，北美85寸以上产品销量同比有望拉到45%增幅。

从宏观来看

从"规模优势"向"技术优势"转型：TCL科技COO王成在2025年12月表示，"TCL正持续加大AI技术投入，驱动制造、研发、供应链、运营等全产业链条革新"，并明确提出"技术从'规模优势'向'技术优势'的转型"。这标志着TCL商业模式的根本性转变。

经营指标显著改善：2025年前三季度，TCL科技实现营业收入1,359亿元，同比增长10.5%；归属于上市公司股东净利润30.5亿元，同比增长99.8%；实现经营现金流338.4亿元，同比增长53.8%。这表明公司已形成可持续的内生增长能力。

LCD市场策略优化：TCL华星采取"按需生产"策略，而非"满产满销"，有效维持了面板价格和行业利润。数据显示，TCL华星前三季度净利润达到61亿元，同比增长53.5%。

印刷OLED技术突破：2025年10月21日，TCL华星全球首条G8.6代印刷OLED产线(t8项目)在广州正式开工，总投资295亿元。印刷OLED技术具有"两低一高"（低生产能耗、低资源消耗、高材料利用率）优势，使TCL在高端显示领域实现"从'跟跑'到'并跑'再到'局部领跑'的突破"。

AI深度融合：TCL华星自主研发的"星智"大模型已深度应用于印刷OLED生产全流程，实现产品问题解析效率提升20%，材料开发效率提升30%。

商业模式从依赖股权融资转向内生增长：2025年TCL科技已实现经营现金流338.4亿元，同比增长53.8%，公司表示"未来几年我们有信心继续保持业绩的高速增长"，正朝着"以经营性现金流为主、无需依赖股权融资"的自主发展模式迈进。

所以，2026年对TCL科技而言，是"折旧下降+价格回升+产品结构优化"三重利好叠加的利润拐点，这将使TCL科技从"规模优势"向"技术优势"转型，真正实现商业模式的升级。$TCL科技(SZ000100)$ $京东方A(SZ000725)$ $TCL智家(SZ002668)$