胜宏科技这盘棋，下得有点狠。
惠州的厂子刚点火，泰国的厂子刚接手，越南的线还在搭。
三年内，HDI产能直接从65万平干到180万平——这不是扩产，是赌命。
AI服务器的板子，他们已经摸到英伟达GB300的边了。
不是代工，是一起改设计。
背板、COWOP这些技术，别人还在试，他们已经量产。
客户不问价格，问“能不能赶得上我的芯片进度”。
新能源车三电系统，他们供货的不是小厂，是比亚迪、宁德时代背后的Tier1。车厂要的是“零缺陷”，他们敢接，说明敢赌。
可钱呢？
货币资金砍掉三成，34亿贷款压着，港股上市是救命绳，不是风光事。
新厂一开，折旧先吃掉利润，产能爬坡要半年，客户等得起，股东等不起。
泰国做车规板，惠州做AI服务器，越南专攻五阶以上超高端——三地分工，像打三场仗。
赢了，是全球HDI三强；输了，就是下一个深南电路的前车之鉴。
一季度卖了15亿，只干了全年20%的活，单价却涨了。
这说明什么？
不是量撑起来的