供需矛盾之血液科天坛生物
血液科现状
进口占比：国内人血白蛋白市场，进口产品占比高达 60%-70%，国产天坛生物等企业份额被严重挤压。
1. 需求端：长期利好，但短期受政策压制
利好逻辑：老年人是血制品（尤其是白蛋白和静丙）的重度使用者。随着老龄化加剧，手术、创伤、慢性病治疗需求激增，直接拉动血制品用量。
短期挑战：医保控费收紧，目前主要保障“刚性需求”（如白蛋白低于30g/L才报销），而用于日常免疫增强的“非刚性需求”受到抑制，导致企业不得不“以价换量”，利润空间被挤压。
2. 供应端：少子化带来的“剪刀差”风险
核心矛盾：血制品原料来自健康人血浆。随着青壮年（献血主力）人口减少，未来血浆采集可能面临“供不应求”的窘境。
天坛生物不仅有更先进的产品在研发，而且正全力向“长效化”和“全系列”两个方向突破，试图在高端血制品领域实现国产替代。目前，其最核心的“王牌”是重组人凝血因子Ⅷ-Fc融合蛋白。
一、 核心王牌：长效重组八因子
技术优势：它采用Fc融合蛋白技术，将药物半衰期从常规的12小时左右延长至18-20小时。这意味着患者从“每周打3次针”减少到“每周打1-2次”，极大提升了生活便利性，也降低了关节损伤风险。
市场地位：目前国内尚无同类产品上市，天坛生物已于2025年12月启动该产品的III期临床试验，如果成功，将是血友病A治疗领域的重大突破 。
二、 其他在研高壁垒产品
除了长效八因子，天坛生物还在攻克血友病B、难治性血友病等领域的“硬骨头”。
重组人凝血因子VIIa：用于治疗产生“抑制物”的难治性血友病患者，是血友病治疗金字塔的顶端。天坛生物的产品已于2025年递交上市许可申请（BLA），目前正处于审评阶段 。
重组人凝血因子IX：用于治疗血友病B，目前处于III期临床试验阶段，预计2028-2029年上市，将填补公司在该领域的空白 。
皮下注射人免疫球蛋白：这是给药方式的革新，让患者可以在家自行注射，免去频繁去医院的奔波，目前也处于审评阶段 。
三、 与神州细胞（安佳因）的竞争点
结合你之前的提问，天坛生物与神州细胞的竞争主要在“技术代际”上：
神州细胞（安佳因）：是第三代产品，特点是“无白蛋白添加”，安全性高，目前是市场上的主力国产药。
天坛生物：正在研发的是第四代产品（Fc融合蛋白），核心卖点是“长效”。如果天坛生物成功，将实现对现有第三代产品在“患者依从性”上的降维打击。
总结：天坛生物正从“血源制品”向“重组+长效”战略转型。重组八因子-Fc融合蛋白是它目前最先进、最有希望实现弯道超车的产品。
血制品属于医保乙类，在“国谈”和“集采”的双重压力下，天坛生物虽然卖得多了，但赚得少了。
医保控费：广东等地的集采和价格联动政策，使得人血白蛋白的医保支付标准被压低。进口产品凭借成本优势（如关税回调）降价抢占市场，迫使国产产品跟随降价，导致毛利率下滑
目前国产产品主要集中在白蛋白和静丙等基础品种，而在重组凝血因子等高技术壁垒产品上仍依赖进口。天坛生物正在加速重组凝血因子Ⅷ的研发，这是未来国产替代高端市场的关键。#今日话题# $天坛生物(SH600161)$ $神州细胞(SH688520)$ $卫光生物(SZ002880)$