$智光电气(SZ002169)$ 清远独立储能电站 2.6亿*0.51*0.63*2.5=2.09亿

平远独立储能电站2.6*0.89*0.63=1.46亿

佛山独立储能电站2.6*0.185*0.63=0.3亿

全部投运后几个储能电站的净利润是3.85亿 这个利润是其他几个电站的收益全部按照清远一期的收益算的，可能每个电站收益略有不同，也可能不是每年挣的都一样多，这个不是固定收入。这个没有算最新出的容量电价收益，这个就不算了有兴趣的老铁可以自己算一下，如果几个每年的容量电价加起来按最保守的0.15亿 这就凑个整数 每年4亿净利润。但是容量电价收益不可能这么低。

储能设备销售，24年26亿 公司公众号说25年比之前营收增长40% 26*1.4=36.4亿 26年的营收目标是比25年增长40% 36.4*1.4=51亿 这个目前按现在的订单和排产情况大概率是可以完成的，按清远电站营收2.6*0.51*2.5=3.3亿 平远电站2.6*0.89=2.3 佛山2.6*0.185=0.48 电站营收是3.3+2.3+0.48=6亿营收 51-6=45亿营收 按之前的净利率算45*0.07=3.15

按今年现在的产能满产满销算，2.7g+10g=12.7G 每G5亿 12.7*5=63.5亿 智光持有智光储能66.82%股权比例 63.5*0.6682=42亿 42*0.07=2.94 大概3亿 营收的2种算法差不多都是3亿

也就是26年利润电站收益4亿 设备收益3亿 共7亿净利润。

注 ：这里有几个变量是不确定的，

1， 26年净利润应该是到不了7亿的 因为这5个电站并不是从26年1月1号就全部并网了，而是26年陆续并网，也就是除了清远一期是全年收益，其他几个电站收益都不是全年收益。但是如果今年都并网了，27年电站就是全部收益，如果27储能设备收入相比26年不增长，也就是27年净利润是4亿+3亿=7亿 这个是没错的 26年如果想到这个净利润除非是储能设备大超预期。

2之前互动上说净利润率是7% 公司利润基数低，但是几项费用大概是6亿 费用比较高，26年储能设备营收大增，也就是单位营收的费用会降低，所以按7%的净利润率算是保守的，实际可能更高。

3其他电网设备收入和利润没算，就当白送了。

4月薪半导体的股权价值没算。

我始终也是只分析基本面，因为自己重仓，分析基本面也没毛病，但是从来不说操作，预期短期股价我自己都是一点把握都没有 怎么给别人说？智光两次调整我都是调整第一天就出来了，也确实调整了，但是我基本平价出来就平价进去了，也没占便宜。一方面也是仓位重压力大，也是怕丢。对于高速成长股，都是边走边看，知道空间大，一边跟着基本面变化不断修正预期。但是对于上来就十倍八倍的那些我觉得不负责人，如果真那么大把握公开实盘单调满仓满荣才是真有把握，买个小仓位多少倍多少倍 没有意义。但是那些看完别人逻辑看股价跌了就说别人吹票的人也是心术不正，好在智光论坛没那些人。看着别人说十倍八倍就往里冲的也得想想自己的原因。

对智光26年的业绩来说 如果电站能有2亿 设备能有3亿 共5亿 基本就大超我自己预期。这种成长性的公司就算在熊市给20倍估值都算低估，20倍就100亿市值 再算上月薪半导体呢。27年基本就是7亿利润打底，估计自己可以算。按我的经验一个股票的牛熊周期都是以极度低估止跌，以极度高估到顶，也就是公司走主升浪的时候绝对不是你给的合理估值20倍或者30倍。26年开始储能肯定是热门板块之一，没有几个板块有业绩落地又有这么高的业绩增速。