$智光电气(SZ002169)$ 能源体系太复杂，咱们一个外行人也研究不透，所以只能用仅有的有限的认知用常理去分析。新能源替代旧能源的过程中有一条曲线，这条曲线它不是平滑向上的，而是到了一个临界点就会加速向上。这个临界点就是风光储的成本低于火电的成本。过了这个临界点新能源替代旧能源就会加速，成本是这里最重要的因素，以前的储能是强制配储不是市场自发的配储。这个临界点就是这个行业的拐点，大家可以自己计算一下风光储的综合成本和火电的成本。这也是为啥最近又是电力市场化，又是市场化配储。就是因为到了这个临界点了。我理解风光+储能就像是人的两条腿，一条腿迈一步另一条腿就应该迈一步。前几年风光大建设，等于先迈了一大步，现在该储能迈一大步了。风光大规模安装如果储能跟不上就会影响电网稳定，所以现在就是该电网扩容和储能大规模安装，不然风光的下一步就没法走，就会影响新能源替代旧能源的进程。所以电网和南网5万亿投资就来了。这也是我判断从今年开始电网设备和储能会迎来爆发的底层逻辑。整个能源体系它是配合着来的，哪一块是短板就着急发展哪一块。电网设备和储能板块这几年就应该比风光板块涨的好。等过几年电网改造扩容后和储能建设跟上后风光又回来一波安装潮。其实都是周期。就像之前的白酒和医药，都是涨了好几年，茅台从14年到21年走了6年牛市，周期很长，以至于人们那会把医药和消费当成是防御性板块，其实不是防御，都是周期，只是这类周期长而已。储能这种可以规模化生产的东西，周期短，但是爆发力强，一般如果消费走6年周期，这种可能3年就把股价走到消费6年的高度，然后就是下一个周期。

把我们的郭嘉想象成一个公司，我们是从外边进口原材料，然后生产加工，最后卖出去。是两头在外的，这是我们的商业模式。像最近老美对委，对伊，这都是产油大国。所以在逆全球化，资源民粹化的今天，储能又多了能源自主可控的意义。