$东软睿新集团(09616)$ 重新总结一下观点：
1、高负债暂时不是问题。最近想明白了一点，公司负债和个人负债不同，有永久属性。换句话说，只要银行愿意贷，理论上可以一直不还本金，还能白嫖杠杆。公司营收增速在两位数左右，赚的也是真金白银（经营现金流情况良好）。最近四年，融资成本/息税前利润一直稳定在15%左右，付个利息不成问题。
2、那么问题是什么呢？就是资本开支。买地建楼盖医院吞噬了大部分的经营现金流，而最近四年经营现金流止步不前，没有看到资本投入变为现金流增速。
3、23、24年分红率突然提高到了50%，导致现在静态股息率高的吓人，有15%！但考虑到高负债和高资本投入，这个分红率让人摸不着头脑，甚至有些怕怕。
4、公司有效税率在25%，是高教股里少有的按营利性机构缴税的企业，不存在铁拳风险，而其他高教股的有效税率在5%左右。这也是我看重的一点。
综合来说，公司值得关注，但现在价格未达到我的射程范围。