$中粮糖业(SH600737)$
按照当前最乐观的预判（即4月中旬霍尔木兹海峡恢复通航），白糖的价格中枢很可能不会随之回落，反而会因此次冲突被系统性且永久性地抬升。
这与油价“短期冲高、长期回落”的逻辑有本质区别。核心原因在于：此次冲突暴露的能源脆弱性，可能会永久性地改变巴西糖厂的生产策略，并唤醒全球的能源战略储备需求。