全球K12公司观察:Stride

$Stride(LRN)$

目前60亿美金市值，PE22，ROE19%，主要股东为贝莱德集团（占16.7%）和领航集团占（9.9%）。

近5年依靠轻资产的生意模式，营收保持10%增速的前提下，而净利润增长10倍，复合增长率77%。

估值稳定在20倍PE附近，而市值增长6倍。

Stride Inc.（NYSE: LRN）是一家以技术驱动的教育创新公司，前身为2000年成立的K12 Inc.，2020年更名后全面转型为终身学习服务商。以下从核心业务、商业模式、财务表现和行业地位四方面进行介绍：

一、核心业务与产品

K-12在线教育：通过虚拟公立学校服务向州政府收取学费，包括传统学科课程与自主学习系统，支持混合教学模式（在线+线下），覆盖30个州的230.6万学生，2025年Q2收入同比增长16.3%至5.87亿美元，占总收入的80%-85%。其收入增长主要依赖入学人数增长（同比增长8.3%）和政府合作