明泰铝业：被低估的加工龙头，正站在量增+盈利修复的双重拐点

今天我们聚焦一家铝加工领域的重点企业 —— 明泰铝业，从基本面、短期波动原因、核心优势到估值逻辑，带大家全面看懂这家公司的投资价值。

一、先搞懂：明泰铝业到底是做什么的？

要分析明泰铝业，首先得理清它在铝产业链中的位置。铝行业的完整链条很清晰：铝土矿→氧化铝→电解铝→铝加工。其中，电解铝生产对能源需求极高（耗电大户），导致其供应相对紧缺；而氧化铝更多是还原过程，对电力依赖较低。

明泰铝业的核心业务就在 “铝加工” 环节：它以电解铝（外购）或再生铝（自行回收加工）为原材料，通过物理加工生产出铝板带、铝箔等产品。这里有个关键亮点 —— 它不只是依赖外购电解铝，还大规模布局再生铝，这也是它成本优势的核心来源。

再生铝和电解铝的差别，本质是 “成本差”：从氧化铝到电解铝需消耗大量电力，而回收废铝加工成再生铝，电力成本仅为电解铝的零头。目前明泰铝业的废铝处理产能已达 100 万吨 / 年，而其铝板带、铝箔