$维海德(SZ301318)$ 这个AI会议场景有点意思，营收很牛逼二季度利润因为股权激励费用还有研发退税导致的！$亿联网络(SZ300628)$
#维海德 【2025年中报快评：营收高增验证赛道景气，蓄力期布局价值凸显】
核心逻辑：成长韧性＞短期波动，技术壁垒构筑护城河
🔥业绩表现：上半年营收3.56亿元（同比+38.4%），印证教育录播、企业视频会议需求刚性及海外自有品牌放量（收入占比超30%）。归母净利润6597万元（+24.7%），Q2单季利润下滑23.6%主因非经常性扰动：①股权激励费用集中摊销（约800-1000万元）；②研发加计扣除退坡推高所得税。剔除后Q2实际利润增速约35%-40%，与营收匹配度提升。
#业务亮点：
需求韧性：国内政企/教育订单饱满，海外欧美本地化运营成效显著（H1海外收入增速超40%）；
技术卡位：AI视频算法（自动跟踪/降噪）深度绑定腾讯会议、钉钉平台，车载会议系统通过比亚迪验证（2025年量产在即）；
现金流改善：经营现金流净额同比激增401.6%至6765万元，回款效率优化缓解应收账款压力。
关键催化剂：Q3起股权激励费用逐季递减，利润弹性有望释放；车载订单量产、海外渠道扩张或成估值提升拐点。
#布局建议：建议逢低增持，静待H2业绩修复与AI+场景应用裂变。