纳瑞雷达25年值得期待
阿布牧羊
· 上海
增长引擎：水利雷达，一家独大，吃饱订单吃到撑！
拳头产品：水利测雨雷达！上半年新签35台，手里攥着去年剩下的78台没交货！ H1大概交了20台（Q1 8台，Q2 12台），算盘一打，手上待交的还有整整93台！ 啥概念？后面躺着至少小半年的业绩在等发货！确定性？板上钉钉！
未来蓝图：三大单品，三大市场，星辰大海！
水利雷达（主菜）： 全国“三道防线”刚需装备，95亿市场大蛋糕刚开席！ 现在拿下的才哪到哪？需求大爆发才开了个头！
低空雷达（新菜上桌）： 已打进深圳低空管理系统！ Ku波段雷达成了官方首选！跟大国企合作紧密，政策暖风吹（国家推低空经济），基建搭舞台（空域系统建设），25年批量开单？有戏！
空管雷达（正餐预备）： 大机场测试卡位完毕！ 就等国产化替代的闸门一开（预计25H2或26H1招标），先手优势，静候风起！
出海雷达（甜点布局）： 香港子公司就是桥头堡！ 东南亚、中东、非洲客户已勾搭上，国际市场破冰在望！
打个小算盘：
预计25年全年净利润干到 4.49亿，26年 6.80亿。按现在股价，25年 才32倍PE，26年 只有21倍PE！这贵吗？
回头看： 23-26年利润 三年复合增速120%！ 这增速值得预期。
核心三高： 增长极高（120% CAGR）、毛利极高（雷达装备特性）、份额极高（核心赛道领跑）！
预期更强： 手里 水利雷达一杆大枪， 低空+空管+出海三支穿云箭 已然在弦！
中报可以的，重点看年报。 成长确定性、赛道卡位、估值性价比。值得继续持有。
另外：因为公司是2G的业务，之前最担心的大额应收账款，现在看来这个影响应该在不断消解，趋势很好，我觉得不担心了。