下周（2026年2月7日-2月13日）电力设备板块有望延续震荡上行结构性行情，其中电网设备（特高压、智能电网）、储能、AI电源等高景气细分赛道表现或更突出。核心逻辑包括：政策与资金双重支撑（国网南网年度投资超8250亿，12月主力资金单月净流入超26亿）、AI算力需求爆炸（数据中心供电架构升级推动变压器、SST需求）、电力缺口预警（国内部分地区冬季电力供需偏紧）、电价弹性释放（电力市场化改革推动电价波动，提升电力设备需求）。但需注意，前期涨幅过高的个股可能出现震荡，投资需谨慎。
一、电力设备板块近期表现与资金支撑
1. 板块走势：震荡上行，强于大盘
2026年1月以来，电力设备板块（申万一级）累计上涨4.66%（截至1月29日），跑赢沪深300指数（同期上涨2.78%）1.88个百分点。其中，电网设备子板块（申万二级）1月上涨2.24%，储能子板块受益于新能源装机爆发（2025年集中式光伏、储能新增装机同比分别增长5%、253%），表现尤为突出。
2. 资金流入：主力资金持续布局
2025年12月，电力设备板块主力资金单月净流入超26亿，其中电网设备（如特变电工、国电南瑞）、储能（如阳光电源、上能电气）是资金主要流向。2026年1月，资金继续流入，智能电网概念（如汉缆股份、东方铁塔）涨幅居前，显示市场对电力设备的长期逻辑认可。
二、政策与行业驱动因素
1. 电网投资：“十五五”规划开局，投资强度提升
国家电网“十五五”规划明确4万亿元电网投资（较“十四五”增长40%），重点投向特高压、智能输配电网、储能及数字化。其中，特高压是核心抓手，“十五五”期间将核准5条直流线路（陕西-河南、巴丹吉林-四川等），推动“西电东送”能力提升；智能输配电网聚焦配网自动化（如一二次融合开关）、电网数字化（如人工智能+战略规划），2025年国网数字化设备招标同比增长70%，显示行业数字化升级加速。
2. AI算力需求：推动电力设备技术升级
AI数据中心（AIDC）的快速发展（如英伟达800V HVDC架构、Meta/Microsoft联合研发正负400V过渡方案），推动电力设备向高压化、直流化、高效化升级。变压器（尤其是230-500kV枢纽级变电站用变压器）是AIDC供电架构的核心瓶颈（北美电力变压器交期拉长至100周以上），固态变压器（SST）（适配800V HVDC，效率提升至98%）迎来商业化前夜，2026年将有样机验证，2027年有望落地。
3. 电力缺口与电价弹性：短期需求催化
国内部分地区（如华北、华东）冬季电力供需偏紧（2025年12月全国电力缺口约1000万千瓦），推动储能（如抽水蓄能、电化学储能）需求爆发（2025年新型储能装机增长84%）。同时，电力市场化改革（如省级现货市场全覆盖）推动电价弹性释放，电力企业通过优化设备配置（如智能电表、需求响应系统）提升收益，间接拉动电力设备需求。
三、细分赛道与重点股票推荐
1. 电网设备：特高压与智能电网龙头
- 特高压：平高电气（600312）、中国西电（601179）——受益于“十五五”特高压线路核准，订单饱满，业绩确定性高。
- 智能电网：国电南瑞（600406）、许继电气（000400）——电网自动化、数字化龙头，2025年国网数字化设备招标增长70%，公司订单增速超20%。
2. 储能：电化学与抽水蓄能
- 电化学储能：阳光电源（300274）、上能电气（300827）——全球储能逆变器龙头，2025年储能业务收入增长50%，受益于新能源装机爆发。
- 抽水蓄能：东方电气（600875）、哈尔滨电气（01133.HK）——抽水蓄能机组龙头，“十五五”期间抽水蓄能装机将增长50%，公司订单充足。
3. AI电源：高压直流与固态变压器
- 高压直流（HVDC）：思源电气（002028）、金盘科技（688676）——思源电气是电力设备出海龙头（2025年海外收入增长30%），金盘科技的干变全球龙头，布局AIDC高压直流，受益于北美电力变压器缺口。
- 固态变压器（SST）：伊戈尔（002922）、华明装备（002270）——伊戈尔是变压器出海龙头（进入收获期），华明装备的分接开关隐形冠军（中标川渝特高压项目），均布局SST研发，有望受益于2026年样机验证。
4. 变压器出海：北美需求爆发
- 特变电工（600089）、金盘科技（688676）——特变电工的特高压变压器市占率超30%，2025年海外收入增长25%；金盘科技的干变全球龙头，2025年海外储能订单增长150%，均受益于北美电力变压器缺口（2025年美国缺口30%）。
四、风险提示
1. 前期涨幅过高：部分个股（如迈为股份、汉缆股份）1月涨幅超20%，可能出现震荡，需注意回调风险。
2. 政策与需求不及预期：若“十五五”电网投资低于预期，或AIDC建设进度放缓，可能影响板块表现。
3. 原材料价格波动：铜、铝等原材料价格上涨（2025年铜价上涨15%），可能挤压企业利润。
总结
下周电力设备板块有望延续震荡上行，重点关注电网设备（特高压、智能电网）、储能、AI电源等高景气细分赛道。其中，平高电气、国电南瑞、阳光电源、思源电气、特变电工等龙头股，受益于政策与需求双重支撑，或有较好表现。但需注意前期涨幅过高的个股，建议结合市场动态（如国网投资进度、AIDC订单）调整仓位，谨慎投资。
（注：以上分析基于2026年1月市场数据与研报，市场有风险，投资需谨慎）