存储超级周期叠加国产替代机遇（1130）

这个月股票市场不算容易，有队友私信在问牛是否还在，侧面说明了不少队友这个月的收益并不客观。今天还是写个行业的数据文章，希望有帮助。

一、强劲的行业周期

存储器行业正处在新一轮大周期的起点，其历史波动性虽大于整个半导体行业，但本轮周期由AI技术驱动，有望推动市场规模迈上新台阶。目前，DRAM和NAND Flash的现货价格已出现多年未见的快速上涨。

二、2026年产能被定空，国产替代导入机会

本轮周期的核心驱动力来自AI服务器对高带宽内存（HBM）等高端存储的爆炸性需求。这导致原厂将产能向利润更高的产品倾斜，挤占了传统存储的供给。甚至有机构指出，部分存储厂商2026年的产能已被预订一空，云服务大厂（CSP）为保障供应，已开始寻求签订至2027-2028年的长期协议（LTA）。供应紧张为国产存储芯片提供了宝贵的导入机会。供应链正以更大力度启用和适配长鑫存储、长江存储等国产颗粒以保障供货，这为下游的模组和芯片设计公司创造了有利环境。

三、行业领军江波龙

江波龙国内半导体存储领域的领先企业，拥有完善的品牌和产品矩阵。护城河在于全栈自研能力，覆盖主控芯片、固件算法和封装测试。2025年上半年企业级存储收入6.93亿元，同比激增138.66%，第二季度营收创历史新高，成功卡位高景气的AI服务器市场。

AI数据方面，2025年11月24日及17日，AI对江波龙连续两个风险预警信号。随后股价持续回调一周，AI在11月21日及24日连续两天发出捡漏的红包信号。回头看，AI又蒙对了。目前的反弹力度不算快，市场整体氛围较弱，我们耐心等等边走边看。$江波龙(SZ301308)$

四、快马德明利

德明利，主营存储模组，包括嵌入式存储、固态硬盘等。核心优势在于客户拓展迅猛，嵌入式存储业务同比大增290.1%，并成功导入多家知名厂商供应链。2025年上半年营收41.09亿元，同比增88.83%。业绩增长强劲，但短期受成本影响盈利能力承压，未来随价格传导毛利率有望改善。

AI数据方面，德明利德信号点和江波龙的如出一辙，就不废话了，结合着来看能看懂。$德明利(SZ001309)$

五、黑马恒烁股份

恒烁股份核心业务是NOR Flash存储芯片。独特亮点在于布局AI推理芯片，其“恒芯2号”存算一体芯片已送样测试，是A股稀缺标的。2025年上半年存储芯片收入1.46亿元。其成长性在于NOR Flash产品有望跟随行业涨价，同时AI芯片是其未来的想象空间。

AI信号方面，恒烁股份这波的回调也不少，红包信号方面比江波龙和德明利要早一天。就信号点来看，AI这个捡漏目前还浮亏。看下周吧。$恒烁股份(SH688416)$

明天就是12月，祝好！

以长期的概率优势，对冲短期波动的不确定性。交易是件严肃的事情，账户才是检验真理的唯一标准。投机的首要核心问题，不是你能赚多少而是你能亏多少。市场永远不缺少机会，缺少的是你的本金。做错了就得承认，不要盲目在亏损的时候加仓。要在做对的时候敢于下重仓，盈利才是你持仓的勇气来源。宁可错过也不要做错。远离拍脑袋交易，不要做没有意义的交易，积极拥抱变化，大概率盈利你就赚钱了。要努力，但不要着急。繁花似锦硕果累累，都需要过程。从不慌不忙，我们边走边看。

风险免责提示：本文所提到的观点仅代表AI大数据深度学习模型的意见，不作为未来事实依据。所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负