$甘源食品(SZ002991)$ 2025年三季报业绩说明会核心要点20251029

业绩:1、03营收增长:#渠道来源于电商和零食量贩，#产品来源于蚕豆、青豌豆系列增长。2、毛利率:#环比提升系产品结构影响，同比下降系成本影响。3、费用:#推广新品+拓展海外新市场，阶段性加大广告/人员费用投放。

?利润展望:1、规模:产品储备丰富，通过内部管控措施优化成本。2、费用:主动权在公司，26年考虑渠道效率#，验证后动态调整策略，稳固费用率水平。3、结构:差异化竞争，优化结构。

产品战略:1、豆类+风味坚果味核心品类，#豆类包括风味豆(绿蚕豆/翡翠豆，适合量贩/KA等)+健康豆(测试阶段，预计26年放量)，#风味坚果选取核心品类全渠道布局(自有品牌芥末夏果铺设全渠道)。战略布局创新膨化产品

渠道:1、经销:KA转直营业绩环比有提升，后续持续做产品陈列工作，后续持续增加优质客户。2、海外:#泰国/印尼/马来已建立本土团队，场景完成合规处理，预计环比爬坡越南市场短期受影响。3、山姆:#03新品加入贡献增量，后续新品做积极展望。4、零食:复购率良好，加大产品合作。5、电商:作为新品发布平台。