$海信视像(SH600060)$ 黑电跟踪简评：337调查不影响实质经营，关注26年海外经营高景气

事件：11月24日，美国国际贸易委员会（ITC）正式发布公告，启动针对特定液晶显示（LCD）设备及其组件、含该组件产品的337调查。其中包括TCL、海信、LG、VIZIO等在内的多家国内外知名企业被列为被调查方。

本次调查主要涉及上游技术，公司供应商也取得相关专利授权，风险可控。公司此前应对过多个337的专利案件，案件审判时间一般一年半左右，周期很长，期间不影响业务正常销售，以往基本都是对方撤诉或双方和解，也未对公司业务造成实质影响。此次公司也在及时应对中，预计不影响公司正常业务发展。

我们也对2019年以来TCL、海信涉及的美国337诉讼案件进行了全面梳理。

#结果均以【投诉方撤诉/投诉方败诉/和解】告终，从未触发过禁止销售令。预计本次事件对两家公司北美经营不会产生影响。

展望后续，

我们认为：海外趋势向好： 25Q3海信视像/TCL电子外销量分别+10%/+6.5%，Q4黑五拉动下经营有望进一步改善。

#上游成本改善： Q4面板价格或承压下行，利好公司成本改善。

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