皇马科技员工持股计划弄巧成拙？
简单说说皇马科技第三期员工持股计划草案公布、收回、再公布造成的股价暴跌23%前后发生了什么。
我们先梳理一下时间线：
10月10日 皇马股价创出历史新高20.88元，当晚公布第三期员工持股计划草案。
10月16日 法律意见书通过，待10月31日股东大会通过即可实施。
10月29日 公告取消第三期员工持股计划，同时取消第二次临时股东大会。
11月11日 再次公告实施第三期员工持股计划，并将于11月26日召开第二次临时股东大会，表决本实施计划。
截至11月14日，皇马股价跌至16.15，自10月10日公布持股计划以来，股价暴跌跌22.65%。
让人奇怪的是，公司为何突然在股东大会前3天取消已经公告的员工持股计划，这种事还是非常少见的，更少见的是10天后再次公告实施持股计划。
其实对比一下这两次草案的差异，就能发现：10月10日第一次公布的草案中定价规则有问题，有违规嫌疑，所以撤回重新指定价格，我们看看两次定价规则和差异：
第一稿草案：
第二稿草案：
显而易见第一稿草案只是不低于120日均价的50%，是否合规呢？我查了一些资料，有一份文件中写道：
那么我们看看如果10月10日公布第一稿草案时，按照不低于20日均价50%，价格应该是多少，我做了测算，结果是8.94元：
那么我们猜测，第一稿草案有定价过低的嫌疑，原因不明，可能是制订规则时的价格确实复合，但后来股价上涨7.62就不满足20日均价的50%了；也可能是有意为之，我们不得而知，只有内部才清楚。但如果按照20日均价的50%8.94元购买，则650万股，对比7.62需要多花858万元。
而撤回第一稿草案后，为了第二稿的价格不要大幅上涨，那让股价下跌是否是最好的选择呢？我们也只能这么猜测，事实结果就是公司股价大跌至16.15元。
我们再看看皇马前两期员工持股计划的定价规则，下面是第二期和第一期：
可以看到第二期员工持股计划的定价规则是复合20日均价50%的要求的，因此公司肯定知道规则的，无意为之说不过去。
而第一期定价8元，其实没什么问题，因为当时市场股价就在8元左右。
这就是2次草案的过程，可以说是公司弄巧成拙，不但把员工买入价从7.62，调整到了8.36，多花了481万，（当然，和8.94比还是少花了几百万的）。
最惨的还是全体股东，损失惨重，不但错过了生肖概念的主升浪，也错过了有机硅概念的大涨，现在面临生肖和有机硅概念双双大跌，皇马股价还不知道会怎么走！