福寿园今天大跌的因果

一，下面是我2025年5月总结里面，写的关于福寿园的思考笔记：

1，清仓卖出福寿园的理由：

《2025年殡葬管理条例修定版》，大方向确定殡葬行业是公益性行业，经营机构不能有盈利模式，限制价格，限剩面积，定时进行检查问责。

福寿园的盈利模式已经不成立，未来盈利能力只有不断的下降，未来自由现金流无法确定，公司的估值不可模糊的确定，不确定性增加，竞争优势护城河没有了，没有护城河的公司是不值得价值投资的。

2，福寿园投资失败教训：

因为分散投资七家公司，自己没有精力，也没有能力，对每家公司所在的行业变化，公司的内在变化，做不到具有洞察力。

褔寿园的殡葬管理条例在今年就已经出台了，自己却不知道，没有在出台后的第一时间内认真学习思考理解决策行动，延迟了改正错误的时间，导致了福寿园市场价格大跌之后才卖出，所以，作为一个普通的投资者更应该要集中投资，最多不要超过4家公司。

二，今天福寿园发布业绩预警公告，上半年亏损2.35亿元～2.65亿元，同比增长-178% ～-188%。主要因为并购商誉减值和税率上升。

作为普通的股票投资者，首先要在风险和收益之间均衡取舍，在风险可控的前提之下，追求稳定获利。是在价格与价值之间出现了较大的安全边际差异的情况下，才进行出手买入。

而公司的内在价值主要来自两个方面：

一是，公司生意模式具有差异化竞争优势，价格不受管制，消费者非常需要，竞争对手无法提供。

这个生意模式已经发生了根本性变化，新条例草案规定了殡葬行业的公益性质，对经营性公墓也要实施限价政策措施，不允许任何暴利企业，调价空间已经被限制。

二是，企业文化竞争优势。公司管理层具有正确的价值观、愿景、使命。

公司管理层诚实守信、本分、正直，不为利益输送，不为自己谋私利。这个方面公司某些方面做得让人不敢恭维。

从这两个方面来看，福寿园的未来自由现金流是不可能大概估算的，就不知道福寿园的合理估值是多少，就不能与现在的市场价格进行比较。就没有安全边际可言。

价值投资者的最重要的信仰就是，长期而言价格会回归价值。在价格是价值50%的时候买入，在价格是价值150%的时候卖出，在价格是价值50% ～150%的时候持有。

所以，作为价格投资者，在自己能力范围之内，我在5月卖出了福寿园，今天的大跌对我来说，我认为是一种必然结果，因为前面已经种下了因。