$英科医疗(SZ300677)$ 综合评级：★★★★☆（推荐）
英科医疗作为全球手套龙头，凭借成本、技术和全球化三大核心优势，具备穿越周期的能力。短期看，美国关税和行业竞争带来挑战，但公司通过产品升级和市场多元化已见成效；长期看，技术领先+产能扩张+产业链整合将进一步巩固其全球霸主地位。
投资建议：
1. 分批建仓：当前估值(PE 15.99倍)处于历史低位，建议在38-42元区间逐步买入
2. 持有周期：中长期布局，目标价50-55元，对应PE 18-20倍
3. 风控策略：设置-15%止损位，关注Q4及2026年一季度业绩是否持续改善
核心观察指标：
- 丁腈手套均价：若稳定在17美元/箱以上，全年业绩有望超预期
- 海外产能释放进度：越南及新基地投产情况直接影响关税应对成效
- 研发转化能力：高端产品销售占比提升是毛利率持续改善的关键
英科医疗正处于"凤凰涅槃"的关键期，虽然短期挑战重重，但凭借其深厚的护城河和灵活的战略调整能力，长期投资价值显著，是医疗耗材领域不可多得的"困境反转"标的。