$建滔积层板(01888)$ 初步研究了下，这股在2020-21那波涨价周期中，20年净利润28亿，股价5.63-9.61；21年净利润68亿，股价年底10.6，期间冲高到15块，之后就一路掉下去了。

现在的故事跟那一拨相似，如果还是按照历史算法估算，今年如果按28亿利润算的话，现在的股价已经高估了，看了下历史PE/PS，确实位置也不算低了。今年已经涨了86%了，反映了涨价周期的预期了，港股不愿意给这种周期性的制造业高估值。

那有没有新逻辑呢，肯定就要有业务能带来持续的增长。目前高端产能不足，低端产能过剩，数据中心业务是行业最大贝塔，但恰恰建滔又是低端产能。目前没有任何迹象进入英伟达或其他海外ASIC产业链，还是斗山、台光电、生益等的天下，问了下产业的人也说现在没什么机会。不知道为什么规模这么大为什么做不出来。但反正拭目以待吧。