$量子之歌(QSG)$ 这个公司的管理层存在严重的道德风险，老业务为什么急于低价转让？

1.8亿现金+目前看资产负债表全部负债7.29亿，合计对价最多9个亿，因为不知道到底包括哪些负债，公告没有很多细节，但只能根据描述合理推断。25财年净利润扣掉利息收入也有3个亿，经营现金流没看到，但24财年有2.8亿。算下来转让PE才3倍。

1、公司上市才2年多，叙事就发生逆转，当初上市老业务吹得天花乱坠，两年半后就弃之敝履了，李鹏等管理层存在严重的投机主义倾向，而且发行价12.5美元，现在离发行价还很大差距。

2、3倍PE转让，为什么这么低？哪怕业务前景有限，但每年还有不差的现金流入，而且新业务才起步，卖了造成上市公司收入悬崖，从20多亿一下子掉到7、8个亿，而且例如能有3个多亿吗？ 也许越早卖越值钱，但是现在事一点都不值钱。合理推断，要么存在利益输送，要么原来的财务报表存在问题。

3、股价在重大消息前夕往往有重大波动，上市公司是否存在泄密情况？

我不否认潮玩业务的前景。但低价转卖老业务存在很大的问题。虽然管理层具有绝对的投票权，但是投资者也有渠道维护自己的利益。而存在道德风险的公司，是从根本上影响估值的。至少希望公司管理层在这件事情上做出充分的说明，给出合理的解释，和做出不损害投资者利益的决定。而不要买水军了。

尽管管理层掌握着绝对的投票权，但是中小投资者也有渠道保护自己的利益：

参与集体诉讼：美国有成熟的证券集团诉讼机制，部分中概股如爱奇艺、瑞幸等都曾在美国被提起证券集体诉讼。投资者可以通过委托美国律师事务所代理诉讼，一般采用 “风险代理” 模式，无需前期支付律师费。也可以在案件进入和解阶段后登记索赔信息，申请赔付份额，或者自行在美国法院提交索赔材料，作为独立原告参与诉讼程序。

向监管机构投诉：可以向美国证券交易委员会（SEC）进行投诉，SEC 负责监管美国证券市场，对上市公司的违规行为进行调查和处罚。投资者可以通过 SEC 的官方网站或其他指定渠道提交投诉材料，说明上市公司侵犯中小投资者利益的具体情况和相关证据。

行使股东权利：投资者可以通过股东大会等途径，行使自己的股东权利，对公司的治理结构和决策机制提出建议和要求，推动公司加强内部控制，完善信息披露制度，防止类似侵犯中小投资者利益的行为发生。

探索境内司法保护与政策推动。尽管目前境内法律体系对境外证券违法行为的直接诉讼支持尚不完善，但已有一些值得关注的探索：2023年，北京金融法院已受理一起境外证券侵权损害赔偿案件，具有重要突破意义。