$云南白药(SZ000538)$看了一下白药半年报，药品事业部表现亮眼，尤其气血康，这个我之前就有感知，在头条总给我推送白药的气血康和参苓健脾颗粒广告，我看内容也不错，一定会有一定比例的流量转化，一季报简单，半年报详细披露就看出来了。大健康增长也算不错，但养元青只有11%,不理想，半年2个亿，一年也就4个亿，400-500亿的洗发水市场不到1%，连第三梯队都算不上，国内阿道夫还有5%的份额。年报中也说要加大推动头皮护理。中药资源负增长，主要中药价格下降。从长远看，前期做的工作数字化，平台啊，收购什么堂啊，白药在这块一直在投入，未来可期。出口很少，没啥增长。之前说的泰国牙膏建厂也没说，估计效果没有。上海研发中心投入9个亿建的差不多了，将来能有啥效果？采之汲只字未提，护肤药妆这块这么多年市场不认。创新药核药，最快的临床三期，这是白药长期增长的储备。整体看目前文件增长，未来也有增长储备。
在目前这个环境下，做消费的白药，算很不错的中报了，4.2%的分红，20pe，比未来不确定的白酒，比银行，比煤炭，利润增长的确定性更好，等机构进入的价值发现吧？怕陈减持，不是坏事，要不不能这么便宜，就像当年腾讯。大股东减持，对公司经营影响不大，目前白药的国有已经是第一大股东，而且管理层也都换了。