周期起点的亚钾国际3
2025年12月6日星期六
亚钾国际目前热度上来了，而且股价突然就达成共识了，可能是市场资金逐步意识到了这是一个大宗以及资源的周期性机会（对应美联储降息周期）。市场资金确实是很多做技术的，不是说在低位的时候就买进来，反而涨的越多越快，追进来的资金就越多，也可能市场的共识需要时间去实现。不过也正是因为这样，在一家企业经营情况没变化的状况下，会有股价的大幅波动。低位时候的悲观遐想和高位时候的乐观遐想，想来也真是要反思，所有人都会不自觉陷入这种状态，只因人性如此。
近期听到的一句话，中国人向来以成败论英雄，赢了就是高瞻远瞩，能说会道，输了就是好高骛远，油嘴滑舌。人性动念，大抵如此。
说回亚钾国际的技术面
月线12连阳基本毫无悬念了。A股出现过多少次这种技术形态，我现在用AI搜一下，貌似只有贵州茅台在100-400块的区间出现过这种走势，说明能走成这样的，必会成长为大牛股。亚钾国际成长为参天大树，我也多次想过这是否是一次机会，那对成长期的的公司最重要的是什么，那就是公司的股权，新的时代，个人主义的机会越来越少，我觉得一定要有股权思维，也就是无论股价如何波动，手里的筹码一定要越来越多，最终享受公司发展的红利，等公司成长结束没有成长性了，再考虑卖出，这样你不会被股价的短期波动所影响，这也是做时间的朋友，同企业一起发展。
站在宏观的高度看待发展的话，小公司成长为参天大树，营收十倍也才勉强算得上吧，利润十倍那自然也不在话下。
亚钾国际的产能从20万吨，发展到目前的200万吨，马上要500万吨，远期一点700-1000万吨，也可以说是看得到的50倍成长幅度，这也是很不简单了，想来亚钾国际做钾肥这一块也才6年左右。
说回基本面，看回财务报表，三季度单季度利润才5亿左右，远低于预期。
我这里不禁又记起郭董事长在2022年提过的的，钾肥在320-330美元每吨的时候，每100万吨。应该有10亿元的利润，那如今国内大合同360美元的价格，盐湖2800元人民币的出厂价（折400美元），以及考虑如今的降低税费（所得税35%-20%，出口税7%-1.5%）情况。为何远低于预期，单季利润怕是少了1.5-2亿，这中间是有什么东西在里面，毕竟公司大了，考虑的事情也多了，各方的关系越来越复杂。
也想过是不是公司藏了利润到经销商以及贸易公司那里。
这其中原因我也想了很久，同期的藏格、盐湖、对外的售价都有2800-2900元每吨，亚钾单季度的售价如果按50万吨销量计算单价还不到2700元，最大的可能就是产了50万吨，但公司实际销售估计只有四十几万吨，存货这里上升了不少，按成本计，存货对比年初升了8千万，随意按毛利60%推算之后的售价应该有接近2亿的收入，因为成本已固定，2亿收入会直接计为营业利润。如果当季度销售达50万吨的话，利润起码提升1个亿。另外三季度有所得税费用环比增长了四千万，这部分情况还不清楚原因，就我看来正常产销同步情况下，目前单季度亚钾国际起码应该有6.5亿的利润。
26年产能就算只到400万吨（乐观看500万吨），在主营产品价格不变的情况下，规模化以后三费降低，亚钾怎么也应该有50亿的利润，且目前国际上钾肥才刚开始涨价，明显目前的趋势是供应紧缺，这几个月还有个情况就是溴素同步起涨，目前三万多每吨，对比年初已涨价超过50%，要知道溴素是钾盐的伴生矿，明显是供应出了问题，但还没有明显的消息是国际上哪个地方出了问题。就目前的情况而言，钾盐矿其实还很稀缺，老一点的矿区，产能都有下降的情况，但需求端却仍在增长。很可能明年后年出现供应跟不上的情况，考虑这2年亚钾能做到产能500万吨，且就算钾肥跌回330美元每吨，亚钾一年50亿的利润也是可以实现的，维持目前价格就是70亿的利润，一旦向上涨价，那利润可能达到100亿以上。目前440亿市值的价格，大家还是偷笑吧。
所谓周期起点并不是乱吹，千亿亚钾的轮廓可以说是越来越清晰了，这已是我第三篇周期起点的亚钾帖子。
再说远一点，亚钾国际作为老挝最大的跨国企业，能否在老挝目前的高发展下，产业延伸到方方面面，成为一家综合性的集团公司，主营的钾肥业务会成为企业丰厚的现金流，靠这些现金流确实可以发展更多的化工业以及更多的产业，同时借鉴国内几十年的发展经验，成为更大的综合类企业。说到这里我又想起了郭董事长，作为公司的灵魂人物，可以说没有郭就没有现在的亚钾。
把一个ST的公司重组做到如今年入几十亿的公司，真是让人赞叹。
当时公司复杂的纠纷以及股东之间的争斗以及各类官司，账上也是仅剩下股东赔的的几亿资金。就这点东西把一个企业做大做强，堪称奇迹。这其中的谈判能力，商业能力让人膜拜。重组后装进来的中农钾肥就是老挝这边的矿权了，在这个公路、电力、设备、团队、一穷二白的山拉卡里干成了如今这样的产能，属实令人赞叹，在无比缺人缺资金的状况下，做成了这样一家企业，这中间还拍定拿回了新的两个矿区，达成了如今超过10亿吨的储量。奠定了亚钾发展的基础。
在矿建上，攻克了光卤石钾盐的矿建、采矿、选矿、充填等技术，甚至郭总还可以亲自下场改造采选机。
如果郭总能回来，我毫不怀疑亚钾国际的招牌以后会响彻国际，成为更大更强更综合的一家企业，如果郭能回来主持大局，亚钾在我心中的的潜力还再上升一倍。你很难不佩服这样一个企业家。是郭总把一家濒临退市的东凌国际由3-4元股价变成到如今的47元。而不仅仅盘活了这家公司，而郭总盘活的企业还不止这一家。
在老挝的几年中又搞好了和老挝政府的关系，搞活了产业园区、让老挝政府也看到了工业化的希望，为老挝创造了外汇，创造了就业，也保证了了我国的“三三制”钾肥供应，成为了海外新的钾肥供应基地。文末粘贴2个链接吧，有心人也可以了解一下郭总的大概事迹。
写在这次新高之时，与诸君共勉，见证企业发展。
周泽︱从宁远喜到郭柏春网页链接