【五矿发展】铬价大涨，央企五矿长协价锁定巨额收益

中国是极度贫铬的国家。全球范围内，哈萨克斯坦、南非等地区的铬矿储量占据全球91.2%。而中国西藏、甘肃等地的贫矿开采难度极大。因此，中国国内的铬矿自给率不足10%，且在2025年第一季度，进口铬矿的依存度更是超过了93%，主要来源于南非（占比58%）和土耳其等国家。

南非出口管制导致铬价大涨。南非政府计划对铬矿实施出口管制，未来出口需获得许可，并拟征收25%的出口关税。上海钢联数据显示，11月6日上海金属铬价格为7.55万元/吨，相较于10月21日的价格上涨18.9%。CBC金属铁合金网数据则显示，11月5日中国金属铬出厂含税均价为82500元/吨，较前一日上涨7000元/吨，相较于10月21日的价格上涨近28%。

铬的短缺将持续存在。2025年、2026年、2027年美国SOFC（固体氧化物燃料电池）快速扩产将带来0.38万吨、1.13万吨、2.62万吨铬需求，1GW的SOFC将拉动0.7