净利逆势飙17%！罗莱生活交出最硬核中报：智慧工厂投产，AI赋能+90%分红率

一、财务表现分析

1. 核心财务指标

•营业收入：21.81亿元，同比增长3.60%

•归母净利润：1.85亿元，同比增长16.97%

•经营活动现金流：3.77亿元，同比增长28.93%

•基本每股收益：0.2232元，同比增长17.47%

财务数据表明公司实现了"量利双增"，净利润增速显著高于营收增速，显示盈利能力提升。

2. 业务板块表现

•国内家纺业务：营收17.89亿元（+6.49%），净利润2.12亿元（+18.35%）

•美国家具业务：受美国房地产市场低迷影响，收入3.92亿元（-7.81%），亏损2875万元（-31.72%）

国内业务表现亮眼，海外业务承压，但公司整体仍保持增长韧性。

3. 盈利能力分析

毛利率从2024年同期的46.72%提升至47.82%，主要得益于：

•产品结构优化（高毛利产品占比提升）

•供应链效率提升（罗莱智慧产业园投产）

•线上渠道毛利率提高（从52.90%升至54.75%）

二、经营亮点分析

1. 零售转型成效显著

公司持续推进零售精细化管理和数据化变革：

•完成终端店铺数字化建设，实现进销存数据系统化管理

•加盟商支持体系完善，补货占比提升，库存周转加快（存货周转天数169天，同比下降）

•场景化营销模式落地，从单品销售转向家居场景整体解决方案

2. 产品创新持续突破

•核心技术：强化"Texsoft超柔科技"体系，与中国农业科学院合作研发棉种

•爆品打造：成功推出"零压深睡枕"、"无痕安睡床笠"等新品

•专利储备：上半年新申请专利50件（其中发明专利24件），累计授权专利604件

3. 渠道优化与拓展

•线下渠道：终端门店2,523家，直营门店月均单店收入8.32万元，同店增长14.93%

•线上渠道：收入7.38亿元（+18.32%），占比提升至33.82%

•新兴渠道：积极布局购物中心、奥特莱斯渠道，打造标杆门店

4. 数字化与智能化建设

•智慧产业园：2025年4月落成投产，引入德国全自动设备，日处理订单量达1.5万单

•AI应用：在设计、客服、直播、生产等多环节应用AI技术，提升运营效率

•数字化系统：部署SAP、MES、WMS等多套信息化系统，实现智能制造升级

三、行业与竞争分析

1. 行业整体情况

家纺行业2025年上半年面临压力：

•规模以上企业营收同比下降2.63%

•利润总额同比下降10.05%（五年来首次负增长）

•利润率3.40%，呈持续下滑趋势

但床上用品细分领域表现较好：

•规模以上企业营收增长1.34%

•利润总额增长4.96%（二季度恢复明显）

2. 市场竞争地位

罗莱继续保持行业领先地位：

•"罗莱"品牌连续20年（2005-2024）市场综合占有率第一

•"罗莱儿童"连续5年市场综合占有率第一

•多品牌矩阵覆盖超高端、高端和大众消费市场

四、风险与挑战

1. 宏观经济风险

•国内消费动力不足，CPI同比下降0.1%，PPI下降2.8%

•美国高利率环境持续影响家具业务

2. 行业竞争加剧

•市场进入者增加，技术更新加快

•需要持续投入创新保持竞争优势

3. 原材料价格波动

•棉花、羽绒等原材料价格波动可能影响成本

五、分红回报

公司拟每10股派发现金红利2元（含税），分红总额约1.67亿元，占归母净利润的90%，显示对股东回报的重视。

————————————————

注：本人持有$罗莱生活(SZ002293)$ $富安娜(SZ002327)$ 2.8%的仓位；

注：本文主要为DeepSeek生成，数据未严格验证(AI经常会有编造数据，随口胡诌的情况)，请主要参考考虑问题的思路，数据部分请谨慎参考，自行再整理，发现有问题的地方也欢迎指正；