$长青科技(SZ001324)$ 涨跌全看特朗普的时候到了！

关税对长青股份麦草畏出口美国的影响分析

一、麦草畏业务概况

长青股份（002391.SZ）是国内领先的农药原药及制剂生产企业，核心产品包括麦草畏（除草剂）、吡虫啉、氟磺胺草醚等。公司拥有麦草畏原药产能8,000吨/年（2024年报数据），该产品主要用于小麦、玉米等作物除草，且在美国、巴西等地转基因作物推广中具有增长潜力。2024年麦草畏市场价稳定在58,000元/吨左右，但2025年6月价格降至54,000元/吨，反映市场压力增大。

二、美国关税政策的影响

关税现状与风险

当前美国对华麦草畏关税为7.5%（基础税率），但若特朗普政府实施“对等关税”政策，税率可能升至34%。参考类似产品（如塑料制品、纸杯）加征25%关税的案例（如富岭股份招股书），高关税将直接挤压出口利润空间。

出口依赖度分析

美国是中国麦草畏重要出口市场，2018年68%的美国进口量来自中国，但2024年降至34%，显示贸易转移趋势。长青股份约50%吡虫啉产品用于出口，麦草畏出口占比未明确披露，但公司整体海外业务受关税波动影响显著。

三、对长青股份的具体影响

短期业绩承压

2024年公司净利润同比下滑264.95%，部分因“出口受阻、产品价格下滑”，麦草畏原药项目未达预期效益。2025年Q1净利润回升111.2%，但营收仅增7%，反映盈利改善主要依赖成本控制而非需求扩张财务摘要。

长期竞争格局变化

印度替代风险：美国关税政策加速农药订单向印度转移，印度凭借成本优势成为欧美采购首选。技术壁垒支撑：麦草畏生产需手性催化等核心技术，行业集中度高，长青股份作为国内龙头具备一定议价能力。

四、公司应对策略

市场多元化
公司正拓展欧洲、亚非拉市场，降低单一市场依赖。2025年Q1出口占比未显著恶化，显示韧性。产能与技术升级
湖北基地新增10,000吨精异丙甲草胺产能，优化产品结构以对冲麦草畏风险。

五、投资建议

风险维度评估结论应对建议关税政策高敏感（税率或升至34%）关注豁免清单谈判进展价格压力中高（2025年价格下跌6.9%）跟踪原材料成本与议价能力替代竞争中（印度产能扩张）强化技术壁垒与认证壁垒

结论：美国关税升级将对长青股份麦草畏业务构成实质性压力，但公司通过产能调整和市场分散可部分缓冲风险。投资者需重点关注中美关税谈判进展及公司海外订单结构变化。