$海力风电(SZ301155)$
4 月1日起，英国对33项海上风电核心组件执行零关税，其中：塔筒、单桩、导管架：6%→0%（海工基础核心，欧洲产能缺口最大）
塔筒、单桩和导管架属于0关税范畴，不适用50%关税。根据大金重工等上市公司公告明确澄清，此类风电专用结构件此前在英国本就不被征收关税，此次英国取消33项海上风电核心组件进口关税的政策，对塔筒、单桩、导管架的出口税率无实质影响；而50%关税主要针对非风电专用的普通钢铁产品。
对海力风电构成直接利好。公司核心产品（塔筒、桩基、导管架）出口英国的成本壁垒显著降低，依托启东吕四港等稀缺码头资源，有望在2026年二季度至三季度实现欧洲BB导管架等项目"从零到一"的突破。欧洲市场单吨净利达4000-5000元，远超国内800-1000元水平，高溢价订单将打开第二增长曲线。但需警惕海外订单实际落地进度不及预期的风险。
一、 政策辨析：塔筒、单桩与导管架的关税归属
关于英国关税政策对风电结构件的影响，市场存在一定混淆。核心在于区分两项独立但同期发布的政策：针对普通钢铁产品的贸易保护措施与针对海上风电产业的专项激励措施。
50%关税的适用范围：普通钢铁产品
根据英国政府于2026年3月19日发布的声明，为保护本土钢铁产业，将从2026年7月1日起实施新的贸易防御措施。核心内容包括：将钢铁进口免税配额整体削减60%，并对超过配额水平的进口钢铁征收最高50%的最惠国关税。这项政策旨在提升英国国产钢材消费占比，主要针对的是可在英国生产的、非特定用途的普通钢铁产品，属于广泛的贸易保护范畴。
0关税的适用范围：海上风电核心组件
另一项独立政策由英国商业与贸易部于2026年3月10日宣布，自2026年4月1日起，通过“授权用途”机制，取消33类用于海上风电制造的工业产品的进口关税。享受零关税的前提是进口商能证明这些产品将专门用于英国本土的海上风电制造。政策覆盖范围广泛，包括叶片（税率从6%降至0）、海底电缆（从2%降至0）、转子、变电站电气系统等核心部件。
关键澄清：塔筒、单桩、导管架的实际关税待遇
根据产业链信息及上市公司公告，塔筒、单桩和导管架等风电专用结构件，在此次政策调整中属于0关税范畴，并不适用50%的钢铁关税。有明确信息指出，大金重工等上市公司已公告澄清，此类产品此前在英国本就不被征收关税，此次英国取消33项组件关税的政策，对塔筒、单桩、导管架的出口税率无实质影响。这背后的逻辑在于，这些经过深加工、专用于风电项目的结构件，在海关归类上可能不属于“普通钢铁产品”，而是被视为风电产业链的特定组成部分。因此，结论是清晰的：塔筒、单桩和导管架出口英国享受0关税待遇，50%关税主要针对风电产业链之外的非专用钢铁产品。
二、 对海力风电的直接影响：成本壁垒消除与市场机遇洞开
英国零关税政策对海力风电构成直接且显著的利好，核心在于扫清了其核心产品出口英国的关键成本障碍，并与其战略布局高度契合。
核心产品直接受益：海力风电的主营业务正是海上风电塔筒、桩基（含单桩）、导管架及升压站等设备的研发、生产和销售。英国关税归零，意味着公司这些产品在进入英国市场时，原有的关税成本（根据产品不同，税率可能在2%-6%之间）被完全免除，直接提升了产品的价格竞争力和出口盈利水平。这对于正在积极开拓海外市场的海力风电而言，无疑是重要的催化剂。
稀缺码头资源赋能出口：公司的竞争优势之一在于布局了稀缺的深水码头资源。例如，其启东吕四港海上高端装备制造出口基地是公司出海战略的重要支点，该基地二期已于2026年入选江苏省重大项目清单。拥有自有或合作的重装码头，对于运输超大型、超重的单桩和导管架至关重要，能有效控制物流成本并保障交付效率。零关税政策叠加自身的码头优势，使海力风电在承接欧洲订单时具备更强的综合竞争力。
高溢价欧洲市场成为新增长极：欧洲市场与中国国内市场的盈利水平存在巨大差异。根据机构分析，欧洲海上风电基础结构件（如单桩、导管架）的单吨净利润可达4000-5000元人民币，而国内市场同类产品的单吨净利润仅在800-1000元人民币水平。如此高的溢价空间，意味着一旦成功打开欧洲市场，将为海力风电打开极具吸引力的第二增长曲线。公司近期已斩获国内超10亿元的深远海导管架大单，证明了其在高端产品上的制造能力，这为其竞标欧洲项目提供了有力的业绩背书。
订单突破在即，时间窗口明确：市场预期，海力风电有望在2026年第二季度末至第三季度初，实现欧洲市场“从零到一”的突破，其中备受关注的是欧洲BB导管架等项目。此外，英国政府为加速能源转型，已将第八轮差价合约拍卖（AR8）提前至2026年7月启动，这将催生新的项目需求。海力风电已被报道正积极争取英国AR7项目的分包机会，并已进入部分项目的白名单，显示其市场开拓已取得实质性进展。
三、 深层驱动力：欧洲能源安全焦虑与供应链缺口
英国此项政策并非孤立事件，其背后是欧洲在能源危机与地缘冲突背景下，对能源安全的极度焦虑以及本土供应链的严重不足。
能源安全上升为国家战略：中东地缘冲突导致欧洲天然气价格飙升，能源自主的紧迫性空前提高。海上风电作为欧洲本土资源禀赋最优的可再生能源之一，其战略地位已从环保选项升级为保障经济安全与地缘政治自主的关键基础设施。英国政府直言“依赖化石燃料时，能源安全就无法实现”，发展海风势在必得。
本土供应链存在刚性缺口：欧洲海上风电发展面临严重的供应链瓶颈。风机大型化趋势（快速向15-20MW发展）导致对大直径单桩、复杂导管架的需求激增，但欧洲本土制造商（如EEW、SIF）面临设备升级慢、熟练焊工紧缺等问题，产能扩张缓慢。有数据显示，欧洲本土11米以上大直径单桩产能占比不足40%，导管架产能更是基本空白。订单排期已至2030年，其中单桩年缺口超过50万吨。这种供需错配为中国具备强大制造能力和快速响应优势的供应商提供了历史性窗口。
政策务实化，拥抱全球供应链：为加速项目落地，欧洲国家展现出更务实的态度。英国取消组件关税、德国联邦海上风电协会（BWO）接纳中国整机商明阳智能等事件均表明，欧洲正在有条件地开放供应链，以弥补本土产能不足。这种“双向奔赴”降低了项目延误风险，增强了中国供应链企业订单落地的确定性。
四、 海力风电的应对与挑战：从产能布局到风险管控
面对机遇，海力风电已进行多维度布局，但同时也需审慎应对潜在风险。
产能与基地布局：公司已在国内沿海核心区域完成产能网络布局，总产能规划庞大，并在江苏启东、广东湛江等地重点建设出口基地。这种属地化产能布局既能服务国内迅猛发展的海上风电市场（国内“十五五”规划目标海上风电累计装机1亿千瓦以上），又能为出口提供产能支撑。
产品结构升级：公司正从传统的单桩、塔筒向技术含量和附加值更高的导管架以及未来漂浮式基础延伸。导管架因其结构复杂、焊接要求高，利润空间通常高于单桩。公司近期获得的国内深远海导管架大单，正是其产品升级战略的体现。这使其在竞标欧洲同类高毛利订单时更具技术说服力。
潜在风险不容忽视：
订单落地不及预期：尽管市场预期乐观，但欧洲项目受审批流程、环保评估、本地利益协调等多重因素影响，实际招标和签约进度可能存在延迟。BB导管架等具体项目的中标与否及时间仍存在不确定性。
贸易摩擦风险：欧洲本土制造业在面临竞争压力时，可能发起反倾销、反补贴调查等贸易救济措施。中国企业需在合规认证、成本结构等方面做好充分准备。
内部经营挑战：公司新投产的基地（如启东一期）在爬坡期会产生较大的折旧压力，可能短期内影响毛利率。同时，原材料（钢材）价格波动和海运费用（BDI指数）也是需要持续管理的成本变量。
认证与合规门槛：出口产品必须严格符合欧洲及英国的相关标准认证，并通过客户的“白名单”审核（如业主现场审厂），流程严谨且耗时。
五、 行业比较与竞争格局
在中国风电结构件出海阵营中，多家头部企业同台竞技，各具优势。
公司 欧洲市场进展与特点 近期动态与优势
大金重工 欧洲市场领先者，2025年上半年在欧洲单桩出口市占率约30% 。与欧洲客户签订长期协议，订单已排产至2027-2030年 。 收购德国工厂，实现属地化生产与装配 。近期获得波兰海风平台组件订单 。
天顺风能 通过收购在德国汉堡港布局工厂，正进行设备采购和客户审厂流程，国际化团队有丰富塔筒出口经验 。 已进入英国AR7一半项目的白名单，有望在2026年二季度中标BB导管架项目 。
海力风电 积极争取英国AR7项目分包，有望在2026年Q2末-Q3初实现欧洲导管架订单突破 。依托启东、湛江等出口基地的深水码头资源。 近期连续获得国内深远海导管架超大订单，彰显高端制造能力 。2025年业绩同比大幅增长395%-505% 。
其他企业 泰胜风能等企业也在积极布局海外市场，参与全球竞争。
综合来看，大金重工在欧洲已建立起显著的先发优势和市场份额；天顺风能凭借欧洲本土工厂布局，在贴近市场和规避贸易风险上占得先机；海力风电则依托强大的国内制造基地和稀缺码头资源，在承接大型、重型结构件出口订单方面潜力巨大，正处在订单突破的前夜。
六、 结论与展望
综上所述，英国对海上风电核心组件实行零关税的政策，明确将塔筒、单桩和导管架等风电专用结构件纳入受惠范围，这为海力风电等中国制造商创造了直接的出口利好。此举并非简单的贸易政策调整，而是欧洲在能源安全战略驱动下，为弥补巨大供应链缺口而采取的务实举措。
对海力风电而言，短期看，2026年第二、三季度是关键的观察窗口，其欧洲首个大型订单（如BB导管架）能否落地，将验证其出海逻辑。中长期看，公司凭借**“国内深远海放量”** 和 “欧洲高端市场突破” 的双轮驱动，成长路径清晰。国内“十五五”海上风电规划保障了基本盘，而欧洲市场的高溢价特性则提供了巨大的盈利弹性。
投资者在关注这一历史性机遇的同时，也应密切关注公司新产能的盈利能力爬坡、欧洲具体项目的招标进展以及潜在的国际贸易环境变化。若公司能顺利跨越从“潜在供应商”到“核心供应商”的门槛，其价值有望迎来重估。