上游为王！液冷全球第一+算力+供货华为、中芯 巨化股份千亿市值不是梦
不得不提醒大家！
每一次科技爆发，涨幅最大最持久的公司往往都是产业上游！
比如在新能源汽车浪潮中，锂矿价格从2020 年的 4 万元 / 吨飙升至 2022 年的 60 万元 / 吨，
直接让赣锋、天齐的股价飙升100多倍，远超宁德等龙头
还有光伏产业中的通威，它作为全球多晶硅材料霸主，2018 年至 2022 年股价从 5 元涨至 60 元，涨幅超 11 倍，远超下游组件企业隆基绿能！
还有之前的人工智能产业中，光模块作为AI算力的核心上游，中际旭创的表现也远超浪潮、360等下游厂商！
这桩桩件件都告诉了我们，“卖铲人”比“掘金者”更暴利。
核心逻辑是因为中游大多数只是做一点简单加工组装，挣的是辛苦钱，没什么话语权而下游又很容易被拉进价格战、内卷，业绩也充满不确定性而上游属于刚需，无论中游、下游如何竞争激烈，第一时间都得找上游拿货。
因此上游企业因技术独占性、材料需求刚性及业绩弹性就成为最大赢家！上游为王！液冷全球第一+算力+供货华为、中芯 千亿市值不是梦

1人不得不提醒大家！
每一次科技爆发，涨幅最大最持久的公司往往都是产业上游！
比如在新能源汽车浪潮中，锂矿价格从2020 年的 4 万元 / 吨飙升至 2022 年的 60 万元 / 吨，
直接让赣锋、天齐的股价飙升100多倍，远超宁德等龙头
还有光伏产业中的通威，它作为全球多晶硅材料霸主，2018 年至 2022 年股价从 5 元涨至 60 元，涨幅超 11 倍，远超下游组件企业隆基绿能！
还有之前的人工智能产业中，光模块作为AI算力的核心上游，中际旭创的表现也远超浪潮、360等下游厂商！
这桩桩件件都告诉了我们，“卖铲人”比“掘金者”更暴利。
核心逻辑是因为中游大多数只是做一点简单加工组装，挣的是辛苦钱，没什么话语权而下游又很容易被拉进价格战、内卷，业绩也充满不确定性而上游属于刚需，无论中游、下游如何竞争激烈，第一时间都得找上游拿货。
因此上游企业因技术独占性、材料需求刚性及业绩弹性就成为最大赢家！
尤其是在接下来的液冷中，你一定要紧盯这五大王者，因为行业已经迎来了三重共振！
政策强约束：我国“东数西算” 工程要求新建数据中心 PUE 低于 1.25，北上广深等地进一步要求液冷机柜占比超 50%，液冷技术成为合规建设的刚性需求。
技术迭代加速：英伟达GB300 芯片 TDP 突破 1400W，风冷散热极限被彻底打破，液冷从外围辅助变为芯片级核心解决方案，并且2027年计划全面转向浸没式液冷方案！
市场空间：2025 年全球液冷市场规模预计达 354 亿元（浙商证券），2035 年市场规模或突破 5000 亿元，十年十多倍增长空间将直接成为ICT 基础设施的核心赛道。
第五家：新宙邦
核心产品：电子级氟化液（HFE 系列）、锂离子电池电解液
技术突破：
氟化液适配英伟达GB300 芯片的高压循环系统，纯度达 99.999%；
与宁德时代合作开发浸没式冷却液，兼容电池热管理与服务器散热双场景。
产能布局：惠州基地新增5000 吨氟化液产能，2025 年总产能将达 1.2 万吨。
第四家：天赐材料
核心产品：全氟聚醚（PFPE）冷却液、磷酸铁锂正极材料
技术协同：
冷却液技术源于锂电电解液的氟化工经验，已通过华为昇腾服务器兼容性测试；
与中科院合作开发相变冷却液，储能密度较传统氟化液提升30%。
第三家：中石科技
核心产品：导热垫片（JONES 系列）、液冷散热模组
技术亮点：
导热垫片压缩率超60%，热阻低至 0.15K・m²/W，适配 800G 光模块等高精密场景；
液冷模组已批量供货浪潮信息、中科曙光，单机柜散热功率达80kW。
客户突破：进入英伟达DGX SuperPOD 供应链，替代美国 Laird Technologies 份额。
第二家：飞荣达
核心产品：冷板式液冷模组、石墨烯导热膜
技术壁垒：
冷板流道加工精度达±0.02mm，冷却液流量均匀性提升 30%；
石墨烯导热膜导热系数＞1500W/mK，单台服务器材料价值量达 800 元
第一家更加值得关注，巨化股份
公司是国内唯一拥有从萤石开采、基础化工原料到氟制冷剂、含氟聚合物、氟精细化学品的完整氟化工产业链企业，原料自给率超90%。
其第三代制冷剂（HFCs）配额占全国 39.16%，主流品种 R32、R134a 市占率超 40%，稳居行业第一，未来将成为全球最大供应商。公司依托十余年氟化工技术积累，联合北京化工大学等机构突破全氟聚醚类冷却液合成工艺，开发出高性能浸没式冷却液，打破了3M 等外资企业的长期垄断。并参与主编国内首个液冷行业标准。
并且公司电子级氢氟酸纯度达PPT 级，打破美日企业垄断，供货中芯国际、长江存储等头部晶圆厂；
其液冷氟化液价格仅为进口产品的1/4，已通过华为、阿里验证并用于 AI 算力中心，千吨级产线为国内独家，初步形成了电子化学品产业链。
后市哪怕是想要低调都难！$巨化股份(SH600160)$ $三美股份(SH603379)$ $东岳集团(00189)$