美国HVAC三巨头公布最新季报，受益于数据中心大需求，订单和营收高增长，调高2026指引
25年全年成绩
• 销售额217.5亿美元，较2024年下降3%，有机销售额下降1%（所谓有机销售，是抛除资产收购/剥离后的自然经营情况）
• 全球商业暖通空调以及售后市场上升两位数
• 来自持续经营每股收益1.69美元及调整每股收益2.59美元
• 营业利润率为10.0%，调整后营业利润率为15.1%
• 回馈股东37亿美元，其中~8亿美元股息和~29亿美元回购
Carrier董事长兼首席执行官David Gitlin: “第四季度订单增长近50%，主要得益于关键数据中心的胜利，我们有良好条件在2026年推动该业务连续第六年实现两位数增长。我们持续控制可控项目，减少可支配成本，并在长周期业务中积累订单，以缓解住宅市场挑战，”
• 第四季度实现营收51亿美元，同比增长6%。
• 调整后持续经营业务每股收益为2.86美元，同比增长10%。
• 公司新增订单达58亿美元，同比增长24%，其中自有业务订单同比增长22%，
• 2025年底未交货订单总额升至创纪录的78亿美元，为未来收入奠定基础。订单发货比为112%，意味着新接订单金额明显高于当期出货金额。
➢ 基于强劲的订单表现，2026年财务指引较为乐观。 公司预计全年营收同比增长8.5%至9.5%，调整后每股收益指引为14.65至14.85美元，对应约12%至14%的年增长率。
分业务看，预计商用HVAC订单的交付将成为增长的有力支撑，住宅HVAC市场有望呈“前低后高”态势、于下半年逐步改善。
美洲商用HVAC业务是驱动增长的核心动力。该业务在2025年第四季度表现突出，订单量同比增长超过35%，其中大型应用设备订单量增速超过120%，订单出货比高达200%。 高等教育、医疗健康、政府设施等市场项目需求旺盛。公司预期，凭借充裕的订单和项目储备，美洲商用HVAC业务收入在2026年将持续增长。
• 第一季度销售额增长7%，有机销售增长6%
• 第一季度归属于JCI的持续经营GAAP净利为5.55亿美元，调整后净利润为5.47亿美元。
• 第一季度GAAP EPS 0.90美元，调整后每股收益为0.89美元
• 第一季度订单同比有机增长+39%
• 累积182亿美元订单，同比有机增长了20%
首席执行官Joakim Weidemanis表示：“今年开局强劲，收入稳健增长，利润率显著扩大，调整后每股回报率（EPS）增长近40%，反映出企业执行力的提升。我们近40%的订单增长凸显了核心终端市场的强劲客户需求，我们的技术领导力和令人羡慕的现场影响力持续使我们脱颖而出。”
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三家公司2025年报汇总
