$新华文轩(00811)$ 商业模式最吸引人的是净利润约等于自由现金流，但是利润存在较大波动，大家知道短期投资者是最害怕波动了，我毛估估净利润今后3年会在10-15亿波动，就算10亿好了，分红6亿不过分吧。
教材教辅销售模式是以需定产，以量定价的，毛利率向下空间有限，另外加上其他收入未来我测算的极端情况最低净利润应该也有6个亿。
面对现在这么低的存款利率，港股的回报还是令我满意的，如此可以无惧波动。